企業資產負債表累積比特幣的速度顯著超過新供應量，可能導致供應緊縮。在過去六個月中，企業增加了26萬枚比特幣，是礦工產量的三倍，這表明了強烈的機構信念。
企業財政部門顯著增加了其比特幣敞口，在過去六個月中淨增持了26萬枚比特幣。根據鏈上分析提供商Glassnode的數據，這一累積速度是同期估計開採量8.2萬枚比特幣的三倍。公共和私人公司的總持有量從約85.4萬枚比特幣增加到111萬枚比特幣，按當前價格計算，增值約250億美元。這種快速增長突顯了機構購買相對於新供應正在造成顯著需求失衡的結構性轉變。
絕大多數企業比特幣由單一實體Strategy Inc.持有，該公司擁有687,410枚比特幣，佔企業財政總餘額的60%。按當前約655億美元的估值，該公司的持有量展示了其積極的累積策略。該公司在1月5日至11日期間又購買了13,627枚比特幣， reaffirming其信念，這是自7月以來最大規模的收購。緊隨其後的是MARA Holdings，其企業財政持有53,250枚比特幣，價值約50億美元，凸顯了市場機構持有的高度集中性。
企業資產負債表的需求壓力因現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的大量流入而加劇。自2024年1月首次亮相以來，美國現貨比特幣ETF一直是一股主要力量，吸收了超過比特幣新供應量的部分。這些基金在2025年全年看到了近220億美元的淨流入。儘管2026年初的步伐有所放緩，淨流入略高於5億美元，但這些受監管產品的持續需求使得可用供應趨緊。
自2024年1月ETF首次亮相以來，它們一直在購買超過比特幣新供應量100%的比特幣。但價格並未呈拋物線式上漲，因為現有持有者一直願意出售。如果ETF需求持續——我認為會——最終，這些賣家將耗盡彈藥。
— Matt Hougan, Bitwise首席投資官。
