康寧飆漲9% 光通訊類股因AI資料中心需求全面上揚

光通訊類股在盤前交易全面上揚，因康寧與亞馬遜達成的數十億美元協議凸顯出資料中心互聯基礎設施需求激增。

康寧公司盤前大漲近9%，領軍光通訊類股全面走高，投資人押注與AI建設相關的資料中心光纖基礎設施需求將持續暢旺。

「這份與亞馬遜的協議，使康寧成為超大規模AI資料中心光學互聯的核心供應商，並帶來多年的營收能見度，」Truist分析師在報告中寫道，將其目標價從149美元上調至205美元。瑞銀將目標價上調至228美元並重申買入評級，市場共識為超配，平均目標價為205美元。

Marvell Technology上漲近5%，Coherent漲逾4%，Lumentum在盤前交易中漲逾3%。康寧此次漲勢延續了6月的上升趨勢——該股從6月1日約176美元一路攀升，週三收於204.63美元，漲幅約16%。該股目前本益比接近79倍，市銷率約8.6倍，反映出投資者對AI相關基礎設施投資標的所賦予的增長溢價。

光通訊族群的上漲，反映出市場正將互聯基礎設施重新定價為AI資料中心資本支出的直接受益者。康寧與亞馬遜的這筆合約——一項價值數十億美元的協議，為亞馬遜擴張中的美國資料中心網路供應光纖、電纜及互聯組件——使其成為雲端與AI建設的關鍵推動者。該合約預計將帶動產能擴張，並在北卡羅來納州創造約1,000個高技能製造業工作崗位。

亞馬遜交易重塑康寧光學業務

康寧與亞馬遜的協議並非孤立的合約勝利。該公司還與輝達在光學互聯領域建立了合作夥伴關係，在其光學業務中疊加了兩家超大規模客戶的關係。這兩筆交易共同為康寧提供了多年的需求能見度。Truist估計，該業務到2030年可實現約17%的年銷售增長。

該公司光學與太陽能業務的年營收約為156億美元，毛利率為36.4%，息稅前利潤率約16.5%。股本回報率高於16%，利息覆蓋倍數超過11倍，表明其資產負債表足以支撐亞馬遜合約所需的產能擴張。

康寧與亞馬遜還正在擴大一項聯合光纖技師培訓計劃，使該公司更深層次地融入亞馬遜的基礎設施生態系統——超越單純的硬體供應。

這波漲勢對投資者的意義

光通訊類股盤前的飆漲表明，市場正在將互聯硬體公司與半導體和伺服器製造商一同重新定價為AI的直接受益者。對康寧而言，與亞馬遜和輝達的合作提供了遠超單一產品週期的收入管線——這一區別證明了其相對於傳統工業同行的溢價估值是合理的。

然而，高倍數也意味著執行上容錯空間極小。康寧79倍的本益比意味著市場已將光學業務的強勁增長計入價格。超大規模業者的資本支出若出現任何放緩，或資料中心架構發生轉向、不再採用康寧的光纖解決方案，都可能引發劇烈的重新定價。

瑞銀228美元的目標價意味著較週三收盤價約有11%的上行空間，而市場共識目標價205美元則表明，按某些指標衡量，該股已接近公允價值。對投資者而言，這波光通訊漲勢提供了在常見的半導體標的之外參與AI基建主題的機會——但同樣伴隨著高預期所帶來的風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。