康寧 Q1 營收超預期股價仍跌 9%

康寧（NYSE: GLW）股價週二一度下跌 9%，儘管該公司報告第一季度營收超出預期，但由於其對第二季度的銷售預測略低於華爾街的估值。

這些結果凸顯了股價的大幅上漲如何為收益設定了很高的門檻，但首席執行官溫德爾·威克斯（Wendell Weeks）確認了加強公司長期增長案例的新交易。「這些交易非常重要，它們與我們的戰略客戶共同承擔所需擴張的風險和回報，」威克斯表示，並確認了與未具名的超大規模客戶簽署的兩項新的長期供應協議。

2026 年第一季度，核心銷售額同比增長 18% 至 43.5 億美元，超過了 42.6 億美元的市場普遍預期。每股核心收益為 70 美分，比一年前增長了近 30%，符合分析師的預期。增長主要得益於光通信部門激增 36% 至 18.5 億美元，以及新成立的太陽能部門增長 80% 至 3.7 億美元。

股價的負面反應主要是由於業績指引令市場感到失望，此前該市場已將股價推升了年初至今逾 80% 的漲幅。對於第二季度，康寧預計核心銷售額約為 46 億美元，這意味著 14% 的同比增長，但未達到 46.3 億美元的市場預期。該展望包括一項由於計劃中太陽能設施維護停機而產生的 3000 萬美元費用。

人工智能交易和太陽能增長支撐看漲情景

儘管指引略有失誤，但該公司鞏固了其作為人工智能基礎設施關鍵供應商的地位。據稱，這兩項新的供應協議在規模上與之前宣布的 Meta Platforms 交易相似，到 2030 年價值高達 60 億美元。這種客戶共同投資的結構降低了康寧產能擴張的風險，並提供了更高的收入可見性。

本季度也是太陽能作為獨立部門的首次亮相。其 80% 的營收增長反映了該公司在擴大其多晶矽和組件生產方面的強勁勢頭。雖然目前佔業務比例較小，但管理層此前表示其目標是將其發展成為 25 億美元的營收機會。

分析師在估值上存在分歧

股價的劇烈回調導致分析師之間出現了分歧。晨星公司將其公允價值估計從 95 美元上調至 105 美元，但仍認為該股「嚴重估值過高」，認為強勁的季度表現已經反映在價格中。相反，CNBC 投資俱樂部將此次拋售稱為尚未建倉投資者的「禮物」，重申了基於長期人工智能和太陽能增長前景的 180 美元目標價。

業績指引表明管理層預計需求將保持強勁，特別是在其光學和太陽能業務方面。投資者將關注下週舉行的公司投資者日，以獲取截至 2030 年的最新多年增長展望以及關於新的「光子學市場准入平台」的更多細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。