由於經濟增長憂慮，銅價下跌 2.5% 至 9,250 美元

LME 三個月期銅下跌 2.5% 至每噸 9,250 美元，為四周以來的最低點，主要受全球經濟增長擔憂以及最大消費國中國需求疲軟的影響。這種通常被視為經濟健康狀況晴雨表的工業金屬，已從近期高點回落超過 5%。

「此次拋售反映了宏觀經濟的阻力，但銅的底層供需格局依然偏緊，」Metals Focus 高級大宗商品分析師 Joan Li 表示。「我們認為這是一次暫時性的回調，而非熊市的開始。」

價格下跌的同時，庫存也顯著增加。根據交易所數據，LME 註冊倉庫的銅庫存上個月增加了 15%，達到 12.4 萬噸。在中國，上海期貨交易所監測的庫存也有所上升，表明春節假期後的需求弱於預期。

銅價面臨的關鍵考驗在於能否守住每噸 9,000 美元的關口，這是一個重要的技術和心理支撐區。若持續跌破該水平，可能會觸發進一步拋售。市場的下一個重要數據點將是下周發布的中國 3 月官方 PMI 數據，這將為該國的製造業軌跡提供更明確的指示。

供應限制與綠色需求

儘管近期價格疲軟，但結構性供應限制和綠色能源轉型的強勁需求支撐了銅的長期前景。由於運營問題和礦石品位下降，智利國家銅業公司 (Codelco) 等主要生產商一直難以達到產量目標。預計今年全球銅礦產量增長不足 2%，而來自電動汽車、再生能源基礎設施和電網升級的需求預計將加速增長。

作為對比，鋁價表現較為穩健，同期僅下跌 1%，而鋅價下跌了 3%。作為另一種關鍵電池金屬，鎳價波動較大，受印度尼西亞供應消息影響出現劇烈震盪。

本文僅供參考，不構成投資建議。