剛果禁止銅、鈷精礦出口，衝擊全球70%鈷供應

剛果民主共和國立即禁止銅和鈷精礦出口，切斷了供應全球約70%鈷產量的原料來源。

根據路透社審閱的一份政府命令，6月29日發布的命令由礦業部長路易斯·卡巴姆巴·瓦圖姆、對外貿易部長朱利安·帕盧庫·卡洪亞和經濟部長丹尼爾·穆科科·桑巴聯合簽署，聲明「禁止出口銅和鈷精礦」。

該禁令即刻生效，同時針對具經濟重要性的礦業副產品推出的新稅制設有3個月過渡期，並適用55%的估值係數。礦業部長可在「戰略性」情況下批准為期一年的出口豁免。在剛果民主共和國營運的主要企業包括全球最大鈷生產商洛陽鉬業（CMOC）、嘉能可（Glencore）、華友鈷業、紫金礦業、艾芬豪礦業（Ivanhoe Mines）和歐亞資源集團（Eurasian Resources Group）。

剛果民主共和國供應全球約70%的鈷，同時是非洲最大銅生產國，此前自2013年起即對精礦出口實行名義上的禁令，但透過個別豁免進行監管，而電力短缺阻礙了當地冶煉廠擴張。尤其是中國的代工冶煉廠如今面臨原料短缺，可能在中期內維持精煉銅和鈷價格於高位。

押注在地加工的豪賭

金沙薩此舉升級了一項持續十年的戰略，旨在迫使跨國營運商在國內加工礦石。剛果民主共和國持續的電力短缺歷來阻礙冶煉廠發展，如今即刻禁令施壓礦商解決當地電力問題或尋求豁免。預計嘉能可、艾芬豪礦業和洛陽鉬業將向礦業部長申請一年期戰略性豁免，但此類批准的頻率和透明度仍存在不確定性。

新的副產品稅制對具經濟重要性的礦業副產品適用55%估值係數，旨在提升政府從該行業獲得的收入。礦商必須在3個月實施窗口期之前，立即在出口中申報副產品。

誰受益、誰受損

擁有整合型本地精煉能力的營運商相對不受影響。印度的勞埃德金屬與能源公司（Lloyds Metals and Energy）於3月30日完成收購剛果民主共和國的CHEMAF集團，並自3月16日起從加丹加銅帶的一座年產1.2萬噸的工廠開始商業生產陰極銅，該公司將受惠於精煉金屬價格上漲。國營礦業公司Gécamines則於1月透過Mercuria簽署了一份向美國市場出口10萬公噸銅的合約，同樣處於有利地位。

依賴進口精礦的代工冶煉廠面臨最嚴峻的擠壓，處理和精煉費用已承壓。該禁令亦威脅電動車電池供應鏈，鑑於鈷在陰極中的關鍵作用，可能促使下游製造商確保替代原料或吸收更高的投入成本。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。