儘管溢價為正，Coinbase 比特幣資金流轉為 -188 枚 BTC

作為美國機構情緒關鍵指標的 Coinbase 比特幣資金流在 4 月 9 日轉為 188 枚 BTC 的淨流出，較前一日超過 4,100 枚 BTC 的入金發生劇烈逆轉。

鏈上分析公司 CryptoQuant 截至 4 月 9 日（UTC 時間，未完成）的數據顯示：「Coinbase Advanced 上的比特幣淨流量為 -188 枚 BTC，標誌著與前一交易日 +4,155 枚 BTC 的淨入金相比出現了劇烈波動。」

此次轉向出金呈現出一幅複雜的畫面，因為此時該交易所的價格溢價已轉為正值，這一指標通常表明與其他交易場所相比，該平台上的買盤壓力更強。在這種錯綜的數據出現之前，市場發生了重大的機構活動，根據 Arkham 的數據，貝萊德（BlackRock）最近為其 IBIT 現貨交易所交易基金（ETF）向 Coinbase Prime 轉移了約 1,178 枚 BTC。

這些矛盾的信號表明，目前正處於資產組合高度重新調整的時期，而非決定性的全市場趨勢。由於交易者正在消化來自機構購買與廣泛獲利回吐或去風險化之間的對沖壓力，淨流量與價格溢價之間的背離可能會導致短期波動加劇。

資金流向發生逆轉之際，比特幣價格在週一早盤反彈至 7 萬美元關口附近，市場正努力應對地緣政治緊張局勢與聯準會降息預期變化交織的環境。儘管基準原油期貨略有回落，但仍保持在每桶 110 美元以上，反映出持續的不確定性。

這種環境導致市場分析師之間出現了明顯的分歧。彭博分析師 Mike McGlone 警告稱，可能會出現「加密貨幣泡沫破裂」，導致價格回落至 1 萬美元水平。相比之下，Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 認為市場已經觸底，並預測到 2026 年價格將達到 15 萬美元，他認為現貨比特幣 ETF 帶來的機構需求已從根本上改變了市場結構。

數據突顯了不同機構參與者之間的博弈。雖然一些實體顯然在吸籌（如貝萊德持續的 ETF 相關流入所示），但其他實體似乎正在獲利了結或重新分配資本，從而導致了淨流出數字的出現。這種動態表明，在複雜的宏觀經濟背景下，市場正在尋找清晰的方向。

本文僅供參考，不構成投資建議。