Coinbase 與 Ripple 拿下歐盟牌照，千億美元穩定幣缺口打開

Coinbase 與 Ripple 已透過盧森堡金融業監管委員會（CSSF）取得覆蓋整個歐盟的監管授權。隨著 MiCA 法規的 7 月 1 日截止期限到來，幣安及其他未取得牌照的平台被迫暫停在歐盟各國的服務，一個規模超過一千億美元的穩定幣市場正敞開大門，迎接合規替代方案。

Ripple 英國與歐洲常務董事 Cassie Craddock 表示：「獲得完整的 MiCA 授權，意味著我們在過渡期結束後進入市場時完全合規，並準備好將受監管的支付、託管及穩定幣服務擴展至整個歐洲經濟區。」

Coinbase 於 6 月指定盧森堡為其歐洲 MiCA 中心，憑藉單一 CSSF 牌照，即可在所有 27 個歐盟成員國以及冰島、列支敦士登和挪威取得通行權。該交易所針對從不合規平台轉移的客戶，推出符合條件的資產轉入可享 5% 紅利的措施。Ripple 於 6 月 23 日獲得初步 CASP 批准，並於 7 月 6 日取得完整授權，將其與既有電子貨幣機構牌照相結合，用以在歐洲經濟區分發 RLUSD 及提供受監管的支付服務。在 18 個月的過渡期結束後，幣安已撤回其在希臘的牌照申請，並開始暫停在多個歐盟國家的服務。

這波遷移潮為撤離與接收平台同時帶來合規風險。歐盟反洗錢及打擊恐怖融資機構主席 Bruna Szego 在歐洲議會簡報會上警告，持牌業者在處理大量新客戶的同時，可能難以維持有效的反洗錢管控措施。她也提醒，退出市場的企業可能面臨大量提款請求，為轉型過程的雙方都帶來營運壓力。

對投資人而言，Coinbase 的歐洲資金流入可能在未來數季提振其區域營收，而 Ripple 的持牌業務擴張則可能提升 XRP 在歐盟金融服務中的角色——兩者均取決於客戶採用率及持續的合規表現。鏈上數據顯示，截至 7 月 14 日的一週內，XRP 巨鯨累積了 7000 萬枚代幣，代幣價格反彈至 1.11 美元以上，而幣安的 XRP 儲備則跌至五個月低點。

盧森堡崛起為歐洲 MiCA 門戶

盧森堡已成為受監管加密業務的主要入口，Coinbase、Ripple 及 Bitstamp 均已取得 CSSF 牌照。每家企業均可運用 MiCA 通行規則，服務整個歐洲經濟區，無需在每個成員國另行申請授權。三家主要加密企業集中於同一監管機構之下，形成合規集群，可能吸引更多尋求監管明確性的申請者。隨著合規基礎設施需求增長，全球律師事務所 Reed Smith 推出了 Aquarius 平台，可自動化處理 MiCA 合規任務，包括加密資產分類、監管白皮書準備及盡職調查。該事務所計劃將此平台擴展至英國、阿聯酋、香港及新加坡的監管體系。

USDT 受限為 USDC 與 RLUSD 打開大門

Tether 在歐盟業務的縮減，釋放出超過一千億美元的穩定幣市場空間，供合規替代方案爭奪。由 Coinbase 支持的 USDC 及 Ripple 的 RLUSD 可望在受監管的歐洲交易所限制或下架 USDT 之際，搶佔市場份額。Ripple 同時持有 CASP 與 EMI 授權，可直接向歐洲機構分發 RLUSD 並進行結算，無需依賴第三方持牌中介。Coinbase 則可透過其擴大的歐洲用戶基礎，從 USDC 交易、託管及支付結算中獲取類似收入。穩定幣營收層面——包括交易費用、託管及支付結算——屬於高利潤業務，兩家公司現已能在歐洲大規模開展。對 Coinbase 而言，歐洲客戶流入可能顯著影響其未來數季的區域營收；而 Ripple 的持牌支付業務擴張，則可能提升 XRP 在提供給歐盟金融機構服務中的實用性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。