Coinbase 將 50 倍永續合約引入 Base App，Hyperliquid 深化 USDC 合作

Coinbase 正透過 Hyperliquid 將永續合約引入其 Base App，為符合資格的用戶提供涵蓋逾 290 個市場、最高達 50 倍的槓桿。

「永續合約才是交易量的所在——如今約 75% 的加密貨幣交易都是永續合約，而非現貨交易，」Coinbase 工程主管 Chintan Turakhia 表示，稱其為「我們的專業用戶最常要求的功能」。

永續合約允許交易者在不持有資產本身的情況下押注其價格走勢，且與傳統期貨不同，永續合約永不到期。上線初期，用戶可全天候交易逾 290 個交易對，涵蓋比特幣、以太幣以至代幣化股票與大宗商品，槓桿依資產不同最高可達 50 倍。若虧損超過門檻，倉位可能被強制平倉。Hyperliquid 運行於其自主開發的 Layer 1 區塊鏈上，並配備完全鏈上的訂單簿，負責執行交易。

此次整合深化了雙方始於 2026 年 5 月的合作關係，當時 Coinbase 被指定為 Hyperliquid 網絡上的官方 USDC 國庫部署方。截至 2026 年中，Hyperliquid 上的 USDC 餘額已達約 50 億美元，年增 2 倍，而每一美元進入或離開該網絡的 USDC 都流經 Coinbase 的基礎設施。Coinbase 持有 Circle 的股權，並從儲備收益中分得一部分，因此 Hyperliquid 上流通的 USDC 越多，回流至該交易所的收入也就越多。

此舉正值 Coinbase 將其錢包重塑為 Base App 一週年之際，該應用最初被定位為結合交易、社交功能、訊息、AI 工具與創作者變現的「一站式超級應用」。然而這項策略此後已發生轉變。7 月，Base 創辦人 Jesse Pollak 在承認其進軍社交與創作者幣的努力未能帶動採用後，退出了該應用的領導職位。Pollak 表示，預測市場、永續合約與穩定幣反而成為更強勁的驅動力，Base 也因此將重心轉向交易、支付與 AI 代理。

「（就我個人看法）我們在開發者押注上是對的，但在社交方向上的押注顯然錯了，」他在 X 平台上寫道。

對於 Coinbase 約 1.1 億名驗證用戶而言，此次整合消除了多層摩擦：無需手動跨鏈轉移資產、無需單獨的錢包、也無需適應陌生的介面。50 倍的上限意味著交易者僅需 1,000 美元作為抵押，即可控制價值 5 萬美元的倉位。該產品在美國、英國、加拿大及其他限制槓桿加密衍生品交易的司法管轄區不可用。

此次上線深化了中心化交易所與去中心化永續合約平台之間的合作，這一趨勢可能對現有的衍生品平台構成壓力。此舉亦引發市場對潛在 Base 代幣推出的猜測，公告發布後，預測市場對 2026 年 12 月 31 日前推出代幣的機率由此前的 6% 微升至 6.5%。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。