關鍵要點：
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一項內部審計確認，智利國家銅業公司 (Codelco) 2025 年的銅產量被誇大了近 2.7 萬公噸，實際產量已修正至 1998 年以來的最低水平。
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在智利礦業部長表示這家國有礦企「失控」後，該公司解雇了一名高管並懲戒了另外七名員工，並將此事移交給公共檢察機關。
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各分部錯報細分：
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智利國家銅業公司審計發現差錯，2025年銅產量創27年新低
智利國有銅業巨頭智利國家銅業公司 (Codelco) 確認其 2025 年產量跌至 27 年來的最低點。此前的內部審計發現，有近 2.7 萬公噸銅被不恰當地歸類為製成品，這損害了公司在銅價徘徊在歷史高位之際提出的復甦說法。
「這是一個嚴重的問題，因為它暴露了在控制、可追溯性和營運驗證方面的弱點，」聖地亞哥 Plusmining 諮詢公司執行董事胡安·卡洛斯·瓜哈爾多 (Juan Carlos Guajardo) 表示。「對於像 Codelco 這樣重要的國有企業來說，對營運資訊的信任幾乎與財務資訊一樣重要。」
該審計是在 3 月份的一起投訴後進行的，結果發現其楚基卡馬塔 (Chuquicamata) 分部約有 2 萬噸、米尼斯特羅·哈雷斯 (Ministro Hales) 礦山有 6,875 噸銅被錯誤分類。該公司表示，這批需要進一步加工且本應記為在製品庫存的銅，現在將計入 2026 年的產量。隨著銅價收於每磅 5.63 美元，這部分錯報的產量代表了超過 3.35 億美元的總價值。
調查結果加劇了這家全球最大銅生產商所面臨的壓力，多年來該公司一直飽受產量下降、項目推遲和債務上升的困擾。這起醜聞爆發之際，距離長期批評 Codelco 效率的貝爾納多·方丹 (Bernardo Fontaine) 接任董事長僅剩幾天時間。
治理遭受質疑
產量錯報引發了激烈的責難並產生了直接後果。Codelco 宣佈解雇一名高管，並對其他七名現任及前任員工採取了紀律處分。該公司還已將調查結果移交給公共檢察機關，以確定是否存在刑事行為。
此舉是在 Codelco 的唯一所有者——智利政府提出尖銳批評之後做出的。「Codelco 已經失控，」經濟與礦業部長丹尼爾·馬斯 (Daniel Mas) 在社交媒體貼文中表示，並補充說政府有責任恢復透明度和問責制。
20 億美元整合計劃面臨新阻力
此次爭議為 Codelco 通過整合其北部三大礦山（楚基卡馬塔、拉多米羅·托米奇和米尼斯特羅·哈雷斯）來節省 20 億美元並增加額外收入的雄心勃勃的計劃蒙上了陰影。該計劃是提交給政府的四年戰略的一部分，是針對礦石品位下降和投入成本上升的關鍵應對措施，儘管銅價高企，但這些因素侵蝕了利潤空間。
審計揭示的整合計劃中三座礦山中的兩座內部控制薄弱，增加了新的執行風險。Codelco 約 130 萬噸的產量約佔全球產量的 10%，這使其營運動盪成為全球市場緊俏的重要因素。確認的產量缺口進一步支撐了自年初以來已上漲超過 25% 的銅價。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
