CME 推出 AVAX 與 SUI 期貨，新增 4 種山寨幣衍生商品合約

CME 集團推出 4 檔與 Avalanche 和 Sui 掛鉤的新期貨合約，將華爾街受監管的加密貨幣衍生商品進一步推向高吞吐量 Layer-1 領域，此時交易所正準備於 5 月 29 日轉向近乎全天候的交易模式。

CME 集團在上市文件中表示：「這些合約讓市場參與者能夠分散投資，不再僅限於比特幣和以太幣等基準資產。透過與我們既有的加密貨幣產品組合一起交易，Avalanche 和 Sui 期貨可提供潛在的保證金沖抵效果，所需初始資金低於現貨市場。」

新上市商品包括規模為 5,000 枚代幣的 AVAX 期貨及 500 枚代幣的微型 AVAX 期貨，以及規模為 50,000 枚代幣的 SUI 期貨與 5,000 枚代幣的微型 SUI 期貨。所有 4 檔合約均以現金結算，並參考各自的 CME CF 參考匯率，透過 CME 現有基礎設施進行清算，無需託管實體代幣。據市場參與者透露，數位資產專業機構 FalconX 與 G-20 Group 已於 5 月初執行首批大宗交易。

此次擴張之際，CME 的加密貨幣產品組合創下歷史交易紀錄。2026 年第一季日均未平倉合約達 313,900 口，較去年同期成長 25%。該交易所的加密貨幣期貨與選擇權名目交易額在 2025 年逼近 3 兆美元，受惠於機構對於比特幣與以太幣雙頭壟斷之外的受監管衍生商品需求。CME 於 2 月推出的 Cardano、Chainlink 與 Stellar 期貨為 AVAX 與 SUI 上市鋪平了道路，上述合約在第一季的日均交易量分別為 111 口、94 口與 61 口。

相關性數據顯示分散化空間

根據 CME 對 2023 年 5 月以來每日報酬的分析，Avalanche 與 Sui 在風險報酬光譜中相對於既有加密資產佔據了不同位置。AVAX 與比特幣的相關性為 0.70，與 Solana 及 Cardano 均為 0.75，反映其作為智慧合約平台的定位。SUI 的整體相關性較低，與比特幣為 0.61，與 XRP 為 0.49，顯示其具備較高的個股特有風險。

在涵蓋 2020 年至 2026 年的風險報酬圖表中，AVAX 在該組資產中年化波動率最高，但歷史報酬較為溫和；SUI 則呈現高波動率並伴隨負面歷史報酬，反映其市場歷史較短。比特幣在風險光譜中處於最低位置，以太幣則居於中間點。

交易策略與展望

CME 將這些合約定位為相對價值與跨商品價差交易的工具，讓交易者能夠將 AVAX 或 SUI 期貨與 Solana、比特幣或以太幣配對，以隔離特定架構風險。此類集中清算、現金結算的結構也支援基差交易，可捕捉現貨價格與期貨曲線之間的價差。

此次上市恰逢 CME 更廣泛推動加密貨幣全天候交易。自 5 月 29 日起，該交易所的加密貨幣期貨與選擇權將在 CME Globex 和 CME ClearPort 上持續交易，僅保留每日短暫維護窗口及週六 2 小時的維護時間。此一轉變消除了先前在週末期間機構投資者無法對沖部位、因而暴露於現貨市場高波動風險的結構性缺口。

隨著資金配置廣泛擴展至高吞吐量 Layer-1 協議，這些新合約為交易者在受監管框架下提供了資本效率與透明的價格發現機制，並能在日益多元的加密貨幣格局中實現更精準的曝險管理。

本文僅供參考，不構成投資建議。