CleanSpark簽下66億美元數據中心租約，從比特幣挖礦轉型

CleanSpark與一家全球科技公司簽訂66億美元數據中心租約，標誌著比特幣礦商迄今最大規模的AI基礎設施轉型。

CleanSpark於7月14日宣布，與一家未具名的高投資級全球科技公司簽訂為期20年的三淨租約，將其喬治亞州桑德斯維爾設施轉型為高性能計算數據中心。該基礎租約涵蓋該250兆瓦場地中175兆瓦的關鍵IT負載，合約總價值約66億美元，並附有兩個五年續約選擇權，最高可將總額推升至116億美元。

公司執行長兼董事長Matt Schultz在投資者電話會議上表示：「今早我們宣布簽署一項為期20年的直接三淨租約協議，合作對象為一家高投資級全球科技公司，這項協議將把我們位於喬治亞州桑德斯維爾的250兆瓦設施，轉變為我們第一個高性能運算數據中心。」

財務長兼總裁Gary Vecchiarelli表示，CleanSpark預計該租約每年可產生約3.3億美元的平均淨營業收入，在三淨租約結構下利潤率「接近100%」。該公司估計，每關鍵IT兆瓦的建設現金資本支出約為1,000萬至1,200萬美元，首個數據機房預計於2027年第四季度投入服務，其餘機房將陸續於2028年初投入運營。

該交易標誌著CleanSpark的戰略轉型。該公司過去主要營運為比特幣礦商，擁有50 EH/s的算力，資產負債表上持有13,924枚比特幣，價值約9億美元。目前公司已簽約電力總量達1.8吉瓦，並預計透過ERCOT審查流程將該數字提升至2.1吉瓦。與桑德斯維爾租約相關，CleanSpark已就其在德州Sealy與Brazoria的資產（合計高達885兆瓦的已確認及規劃電力容量）與同一交易對手進入獨家談判窗口。

Vecchiarelli表示，公司預計將「絕大部分」桑德斯維爾建設資金以項目層級債務融資，並指出近期數據中心融資交易超額認購多達六倍。截至6月30日，CleanSpark持有約2億美元現金，並擁有一筆尚未動用的4億美元比特幣擔保循環信貸額度。Vecchiarelli指出，公司已超過20個月未進行股權融資，並已回購逾6億美元自有股份，他稱股權為該公司「目前成本最高的資本」。

CleanSpark股價週二上漲12%至13.85美元，但在公告發布前的一個月內仍累計下跌約25%。市場數據顯示，空頭比率為33%。相比之下，同業礦商Riot Platforms、MARA Holdings、Hut 8及HIVE Digital Technologies股價持平至小幅上漲，確認此次上漲為公司特定催化劑。作為對比，Riot在Rockdale設施與AMD簽訂的類似租約，十年合約總價值為6.36億美元，規模較CleanSpark這筆交易小了一個數量級。

桑德斯維爾租約使CleanSpark的收入結構從依賴比特幣價格波動的挖礦利潤，轉向來自信用可靠承租人的合約化長期收入。接下來的考驗在於執行力：在2027年底前上線175兆瓦容量、將德州意向書轉為正式租約，以及在不稀釋股東權益的情況下完成建設融資。Citizens首次覆蓋該股，給予「優於大盤」評級與27美元目標價；Chardan則將目標價從16美元上調至19美元，兩者均指出超大規模運算轉型為估值重評的催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。