花旗警告美股期貨倉位平倉潮可能進一步蔓延，那斯達克空頭部位觸及一個月低點

花旗集團策略師表示，美國股指期貨正在進行廣泛的重新佈局，且可能仍有進一步的空間，因近期人工智慧與科技股拋售，引發大型股票基金一波去風險化操作。

由大衛·邱（David Chew）率領的花旗團隊在7月21日的一份報告中指出：「倉位清算仍有進一步擴張的空間。」

標普500指數的倉位調整主要由多頭平倉主導，而那斯達克指數則出現更為激進的多頭清算與新增空頭部位的組合，使其淨倉位降至一個月低點。策略師表示，大型股的資金流向已全面轉為看空。

此番平倉潮發生在全球科技股經歷慘烈一週之後。台灣加權股價指數在7月17日創下史上單日最大跌點，暴跌2953點至42671點；同日費城半導體指數下跌1.63%，道瓊工業指數重挫406.55點。此波拋售因韓國市場的槓桿型ETF去槓桿化而進一步放大，SK海力士與三星均出現過度槓桿部位遭到平倉。

那斯達克面臨雙重壓力

花旗的分析顯示，那斯達克面臨的壓力最為嚴峻。多頭清算與新增空頭賣出的組合，已將倉位推至一個月未見的低水位，形成可能加劇科技股任何進一步下跌的技術性結構。對標普500指數而言，此次平倉則較為單向——以多頭平倉為主，並未伴隨對應的空頭部位增加——這使得該指數較不容易出現軋空反彈，但若資金持續外流，仍面臨進一步下跌風險。

整體市場背景依然脆弱。外資上週僅在台灣市場就拋售超過3100億新台幣（96億美元），同時台指期貨淨空單創下86,000口的歷史新高。在美國，87%已公布財報的標普500成分股表現優於華爾街預期，這顯示此波拋售是由倉位動態驅動，而非基本面惡化。

後市展望

7月底的聯邦公開市場委員會會議仍是一大關鍵變數。隨著聯準會官員對通膨前景看法分歧，任何鷹派言論都可能加速去槓桿週期。花旗策略師表示，值得關注的關鍵訊號是，那斯達克多頭平倉與空頭部位增加的雙重壓力是否會趨於穩定，還是進一步惡化。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。