核心觀點：
- 花旗將藍思科技（06613.HK）目標價由 27 港元下調至 25 港元，維持「買入」評級。
- 將其 A 股（300433.SZ）目標價由 32 元人民幣下調至 30 元人民幣，評級為「中性」。
- 在第一季度業績不及預期後，該行將 2026 年淨利潤預測下調了 13%。
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花旗因首季業績遜於預期，下調藍思科技目標價至 25 港元
由於客戶需求疲軟以及匯兌損失導致這家供應商的第一季度業績未達預期，花旗將其在香港上市的藍思科技股票目標價下調至 25 港元。
該行分析師表示，業績疲軟歸因於客戶在存儲器價格上漲之際削減了採購，再加上匯兌損失的影響。
針對業績不及預期的情況，花旗將藍思科技 2026 年淨利潤預測下調 13% 至 43.6 億元人民幣，同時基本維持 2027 年和 2028 年的盈利預測。該公司 H 股（06613.HK）的目標價從 27 港元下調至 25 港元，而其 A 股（300433.SZ）的目標價則從 32 元人民幣降至 30 元人民幣。
報告發布後，藍思科技在香港的股價暴跌 14.4%。儘管上半年表現令人失望，但花旗預計該公司將受益於第二季度末到第三季度末的 iOS 補貨週期。
管理層預計，未來幾個季度匯兌帶來的負面影響將有所緩解。公司還預計，新的 iOS 折疊屏機型將從 5 月份開始貢獻收入，並預測 Android 需求有望在 2026 年下半年復甦。
花旗維持對 H 股的「買入」評級，理由是與評級為「中性」的 A 股相比，H 股的風險回報比更具吸引力。
目標價下調突顯了零部件成本和匯率逆風帶來的短期盈利挑戰。投資者將關注從 5 月份開始的新款 iOS 折疊屏機型的收入貢獻，以及今年晚些時候 Android 需求潛在的復甦情況。
本文僅供參考，不構成投資建議。