Key Takeaways:
- 花旗將中國中鐵的目标價從 5.1 港元下調至 4.8 港元，但維持「買入」評級。
- 此前該公司 2025 年淨利潤同比下降 18% 至 229 億元人民幣，低於花旗預期。
- 管理層預計 2026 年收入將下降 7%，這一預期比該行此前的預測更為悲觀。
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花旗因業績遜於預期將中國中鐵目標價下調至 4.8 港元
在國有基建巨頭中國中鐵（China Railway Group Co.）公佈的 2025 年財報低於分析師預期後，花旗集團（Citigroup）將其目標價從 5.10 港元下調至 4.80 港元。該行維持了對該港股的「買入」評級。
花旗在研究報告中表示：「業績遜於預期，淨利潤同比下降 18% 至 229 億元人民幣。」該行指出，管理層關於 2026 年收入下降 7% 的指引比其自身此前預測的持平增長更為悲觀。
此次下調是在中國中鐵公佈 2025 年業績之後做出的。財報顯示，其收入同比下降 5.8% 至 1.093 萬億元人民幣。229 億元人民幣的淨利潤遠低於花旗預測的 250 億元。作為回應，該行將該公司 2026 年和 2027 年的盈利預測下調了 13% 至 20%。
花旗新的 4.80 港元目標價是基於預測的 2026 年市盈率約 4 倍，這比該公司的歷史平均水平低約一個標準差。該行強調，2026 年是中國「十五五」規劃的開局之年，該規劃將側重於產業轉型和升級。
預測的下調表明這家基建公司可能面臨潛在阻力，儘管預計它將在國家倡議中發揮關鍵作用。投資者將密切關注中國中鐵如何應對預期的收入下滑，並與新的五年規劃目標保持一致。
本文僅供參考，不構成投資建議。