城堡證券表示，隨著伊朗風險消退，兩大美國資產類別將上漲

交易巨頭城堡證券的一份新分析顯示，美伊衝突的降溫有可能同時提振美國股票和債券。

城堡證券在給客戶的一份簡報中表示，隨著美國和伊朗之間的衝突趨向緩和，即便霍爾木茲海峽周圍仍存在緊張局勢，美股和美債都有望上漲。

「最終，這不會是一份全面的協議，而更像是一種『凍結對凍結』的安排，旨在爭取時間、降低眼下的衝突升級風險並穩定石油市場，而不解決根本爭端，」城堡證券 EMEA 固定收益銷售主管諾沙德·沙阿（Nohshad Shah）在報告中寫道。「對於關注霍爾木茲海峽重新開放的證券市場和投資者來說，這已經足夠了。」

分析表明，雖然正式協議尚未達成，但鑑於進一步衝突升級的高昂代價，美國和伊朗都有強烈的談判動機。達成有限框架協議的可能性被視為最可能的結果，即伊朗接受對核濃縮的部分限制，以換取適度的制裁緩解。這種地緣政治壓力的緩解可能導致歐洲和英國決策者的加息力度小於目前市場的預期。

該論點的核心在於風險降低，即地緣政治緊張局勢的回落降低了資產的風險溢價。然而，城堡證券也警告稱，由此導致的金融環境寬鬆可能會加劇通脹，特別是在美國，AI 相關支出、財政刺激和緊繃的勞動力市場已經在支撐價格壓力。

通脹與美聯儲領導層的風險

報告指出了一個關鍵的國內風險：美聯儲領導層可能發生變動。沙阿指出，被前總統特朗普提名作為美聯儲主席繼任者的凱文·沃什（Kevin Warsh）一直強調剔除極端價格波動的通脹指標。沙阿警告說，這種「截尾均值」方法可能會導致決策者對不斷變化的通脹動態反應過慢，因為轉折點往往發生在這些指標旨在忽略的統計學「尾部」。

「沃什選擇了一個有利於他敘事的通脹指標，這與他之前批評美聯儲在疫情期間通脹反應遲緩的立場直接矛盾，」沙阿寫道。目前，城堡證券在執行美國所有股票訂單中約佔 24%，該公司正將其影響力從高速散戶訂單流擴展到傳統上由投資銀行主導的機構「高觸達」交易領域。

華爾街的新競爭

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）在最近的致股東信中也強調了該公司日益增長的野心，他將城堡證券稱為強勁的競爭對手。這家交易巨頭一直在積極從銀行挖掘資深人才，包括聘請前高盛高管吉姆·埃斯波西托（Jim Esposito）擔任總裁，以建立其機構客戶業務。雖然埃斯波西托曾表示成為一家銀行「根本不是目標」，但這種直接競爭已導致摩根大通停止向城堡證券發送其自有的大額股票訂單，據彭博社報導。

通過利用其先進的技術和深厚的流動性池，城堡證券為管理規模達 8390 億美元的聯博資產管理（AllianceBernstein LP）等機構客戶提供了替代傳統銀行交易櫃台的選擇。該公司憑藉其龐大的散戶訂單流和先進的數據分析能力，能夠提供獨特的市場見解，這代表了對華爾街既有秩序的新競爭挑戰。

本文僅供參考，不構成投資建議。