城堡投資：川普的推文顛覆了原油交易模式

城堡投資（Citadel）的一位高管表示，一種新的原油交易模式已經出現，前總統唐納德·川普的推文引發的波動甚至可能超過物理供應中斷。這一轉變導致市場波動性激增了約 300%，迫使交易員像追蹤油輪動態一樣密切監視社群媒體。

「你必須明白，市場正在根據這些信息流而動，」城堡投資大宗商品主管塞巴斯蒂安·巴拉克（Sebastian Barrack）在最近的一次全球峰會上表示。他指出，以前的能源危機主要由追蹤「實物流量」主導，但現在交易員必須應對排山倒海般的社群媒體信息，而這些信息並不總是經過「周全考慮」的。

市場一直受到這種新動態的影響。在最近的中東衝突爆發後，油價曾飆升至近 120 美元/桶。但隨後出現劇烈拋售，包括在川普發布關於與伊朗進行「富有成效」談判的社群媒體動態後，以及他表示戰爭「基本結束」後，價格出現暴跌。

這種由不可預測的社群媒體評論驅動的新範式，造成了與市場基本面的脫節，並指向一個風險加劇的未來。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）警告稱，雖然由於言論緩和導致價格下跌，但供應危機正在醞釀中。隨著經合組織（OECD）原油庫存預計將在 5 月中旬達到運營最低限度，由於煉油商被迫削減產量，市場面臨潛在的價格衝擊。

摩根大通：基本面惡化，價格下跌只是幻象

雖然交易員對推文做出反應，但摩根大通最近的一份報告顯示，石油底層實物市場「根本沒有改善」。該行首席大宗商品策略師娜塔莎·卡內娃（Natasha Kaneva）認為，最近的價格下跌完全是由川普的降溫言論驅動的錯誤信號。

從結構上看，市場正在嚴重收緊。自衝突開始以來，伊朗每天約 200 萬桶的出口量已降至接近零。這使得之前的每日 1400 萬桶的供應缺口擴大到潛在的 1600 萬桶。摩根大通認為，阻止價格上漲的唯一因素是顯著的需求破壞。

目前，市場正處於庫存迅速減少和煉油廠被迫減產的緊要關頭。該行預測，到 5 月 15 日，經合組織國家的原油儲備將接近其最低運營水平。這將加劇煉油商削減產出的壓力，可能觸發市場一直試圖忽視的價格波動。

巴拉克承認，交易員嚴重低估了中東衝突導致重大市場混亂的風險，儘管這是一個發生概率在 50% 到 70% 之間且「早有預警的潛在風險」。他說：「坦率地說，除非身處川普政府內部，否則幾乎沒有任何真正的關鍵信息優勢。」

本文僅供參考，不構成投資建議。