Key Takeaways
- 城堡投資大宗商品主管表示,交易員現在對唐納德·川普社交媒體的關注程度不亞於對實物石油流動的關注。
- 受社群媒體評論推動,在近期中東衝突期間,市場波動性激增了約 300%。
- 摩根大通警告稱,近期油價下跌只是幻象,供應緊張和低庫存指向一場迫在眉睫的危機。
Key Takeaways

城堡投資(Citadel)的一位高管表示,一種新的原油交易模式已經出現,前總統唐納德·川普的推文引發的波動甚至可能超過物理供應中斷。這一轉變導致市場波動性激增了約 300%,迫使交易員像追蹤油輪動態一樣密切監視社群媒體。
「你必須明白,市場正在根據這些信息流而動,」城堡投資大宗商品主管塞巴斯蒂安·巴拉克(Sebastian Barrack)在最近的一次全球峰會上表示。他指出,以前的能源危機主要由追蹤「實物流量」主導,但現在交易員必須應對排山倒海般的社群媒體信息,而這些信息並不總是經過「周全考慮」的。
市場一直受到這種新動態的影響。在最近的中東衝突爆發後,油價曾飆升至近 120 美元/桶。但隨後出現劇烈拋售,包括在川普發布關於與伊朗進行「富有成效」談判的社群媒體動態後,以及他表示戰爭「基本結束」後,價格出現暴跌。
這種由不可預測的社群媒體評論驅動的新範式,造成了與市場基本面的脫節,並指向一個風險加劇的未來。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)警告稱,雖然由於言論緩和導致價格下跌,但供應危機正在醞釀中。隨著經合組織(OECD)原油庫存預計將在 5 月中旬達到運營最低限度,由於煉油商被迫削減產量,市場面臨潛在的價格衝擊。
雖然交易員對推文做出反應,但摩根大通最近的一份報告顯示,石油底層實物市場「根本沒有改善」。該行首席大宗商品策略師娜塔莎·卡內娃(Natasha Kaneva)認為,最近的價格下跌完全是由川普的降溫言論驅動的錯誤信號。
從結構上看,市場正在嚴重收緊。自衝突開始以來,伊朗每天約 200 萬桶的出口量已降至接近零。這使得之前的每日 1400 萬桶的供應缺口擴大到潛在的 1600 萬桶。摩根大通認為,阻止價格上漲的唯一因素是顯著的需求破壞。
目前,市場正處於庫存迅速減少和煉油廠被迫減產的緊要關頭。該行預測,到 5 月 15 日,經合組織國家的原油儲備將接近其最低運營水平。這將加劇煉油商削減產出的壓力,可能觸發市場一直試圖忽視的價格波動。
巴拉克承認,交易員嚴重低估了中東衝突導致重大市場混亂的風險,儘管這是一個發生概率在 50% 到 70% 之間且「早有預警的潛在風險」。他說:「坦率地說,除非身處川普政府內部,否則幾乎沒有任何真正的關鍵信息優勢。」
本文僅供參考,不構成投資建議。