瑞穗將Circle (CRCL) 股票評級從「表現不佳」上調至「中性」，導致其股價在1月28日上漲4%。此次評級調整是基於加密預測平台Polymarket上USDC穩定幣使用量的激增，瑞穗銀行認為這是該發行方新的重要增長動力。
穩定幣發行商Circle (CRCL) 的股價週三上漲4%，此前瑞穗分析師Dan Dolev將其股票評級從之前的「表現不佳」上調至「中性」。1月28日的報告指出，加密預測平台Polymarket上活躍度的激增是Circle旗下USDC穩定幣強勁的新催化劑。瑞穗將Circle股票的新目標價定為77美元，該股在消息發布後交易價略高於70美元。儘管包括比特幣在內的更廣泛加密市場仍低於9萬美元的水平，表現疲軟，但此次評級上調仍為Circle提供了提振。
當我們首次給予CRCL「表現不佳」評級時...我們當時的擔憂是，USDC發行量不足、利率下降以及來自泰達幣USDT的激烈競爭將對該股構成壓力。鑑於Polymarket的所有投注都以USDC結算，我們現在認為Polymarket上的USDC是一個即將到來的催化劑。
— 分析師Dan Dolev。
瑞穗的分析依賴於Polymarket的爆發式增長，該平台專門使用USDC來結算其基於事件的押注。瑞穗銀行預計，Polymarket的年化交易量將在2026年達到約500億美元，比2025年水平增長兩倍。報告估計，這項活動可能使USDC的總市值增加25%或更多。這種增長歸因於該平台通過將投注市場從政治擴展到體育、經濟和流行文化等領域，吸引了非加密原生用戶。
基於這一新的需求驅動因素，Dolev將其對2026年和2027年USDC平均流通量的預測分別上調了約7%和21%。因此，瑞穗對Circle的營收預測在這些相應年份分別增長了約6%和21%。該模型強調了Polymarket在為來自傳統DeFi生態系統之外的受眾創造USDC增量需求方面的作用。
儘管有重要的新增長動力，瑞穗並未給予「買入」評級。分析師的中性立場反映了可能抵消Polymarket帶來收益的持續不利因素。報告指出了幾個不利因素，包括即將到來的降息將壓縮Circle的收益收入、不斷上升的發行成本以及激烈的競爭。Circle不僅面臨來自其主要競爭對手泰達幣(USDT)的壓力，還面臨著正在推出自己穩定幣的傳統金融機構的壓力。