中金公司看好安踏體育 Q1 強勁銷售，預計股價有 34% 上漲空間

中國國際金融股份有限公司（中金公司）維持對安踏體育的「跑贏行業」評級，預計在公司多品牌戰略推動第一季度銷售增長超預期後，股價將有 34% 的上漲空間。

該投資銀行在 2026 年 4 月 14 日發佈的研究報告中維持 110.91 港元的目标價，理由是運營質量提高且零售折扣穩定。

安踏第一季度的零售業績表現強勁，核心安踏品牌實現高單位數增長。FILA 品牌增長處於 10% 至 20% 區間的低端，而所有其他品牌合計激增 40% 至 45%。

中金公司維持對 2026 年和 2027 年每股收益（EPS）分別為 4.99 元和 5.38 元的預測。這份積極的報告可能會增強投資者對中國運動服裝行業及其同行（包括李寧和特步）的信心。

報告指出，公司的運營質量有所改善，折扣穩定且產銷率得到優化，這表明渠道管理更加健康。

品牌組合的持續增長表明安踏的多樣化戰略正在取得成效，使其免受單一品牌風險的影響。投資者將關注公司 8 月份發佈的完整半年報，以確認利潤率趨勢和庫存健康狀況。

本文僅供參考，不構成投資建議。