中金公司首予英矽智能「跑贏大市」評級，目標價 76.80 港元，上漲空間 34%

中金公司（CICC）首予人工智慧驅動的藥物研發商英矽智能（Insilico Medicine）「跑贏大市」評級，設定目標價為 76.80 港元，這意味著 34% 的上漲空間。

中金公司在首次覆蓋報告中表示，其積極前景源於英矽智能能夠形成一個「可驗證、可迭代且可變現的平台型飛輪」。

該目標價對應於該行對 2027 年營收預測的 25.8 倍市銷率（P/S）。中金公司預計英矽智能的營收將在 2026 年達到 1.6 億美元，在 2027 年達到 2.19 億美元，代表 2025 年至 2027 年的複合年增長率為 98%。

這一估值反映了投資者對人工智慧徹底改變傳統藥物研發模式的潛力日益增強的信心，而傳統模式往往面臨週期長、成本高和成功率低的困擾。

中金公司的核心論點圍繞英矽智能專有的端到端生成式人工智慧平台 Pharma.AI，該平台支持整個藥物研發過程。該行強調了該平台的實力，它建立在大規模醫藥研究數據、高品質推理鏈以及乾濕實驗閉環的基礎上。這種組合創造了強大的數據飛輪，不斷訓練人工智慧模型並提高其預測能力。

報告指出，英矽智能已開發出 Precious3GPT 和 Nach01 等專門的多模態模型，進一步增強了平台的能力。

截至 2026 年 3 月，英矽智能的人工智慧平台已產生 31 個候選藥物管線，其中 12 個項目獲得了臨床試驗申請（IND）批准。公司已成功通過合作實現平台變現，已有 4 個管線資產授權轉讓，並達成 8 項外部夥伴關係，合同總額超過 71 億美元。

中金公司提到的潛在風險包括快速的技術變革、臨床和監管的不確定性、客戶集中度以及營收波動。

主流投行的積極評級為英矽智能以人工智慧為核心的業務模式提供了強有力的信任票。投資者將密切關注管線的進一步進展和新的業務開發交易，將其視為平台持續創造價值。

本文僅供參考，不構成投資建議。