安達保險Q2業績超預期 承保收入創紀錄且綜合成本率降至83.8%

安達保險(Chubb)公布第二季核心營業每股盈餘達7.26美元，超越分析師共識的6.63美元，高出9.5%，主因承保利潤攀升且投資收益創下歷史新高。

管理層在財報中表示：「本季受惠於強勁的產險承保表現，以及國際業務廣泛的保費增長。」

承保收入成長18.8%至19.4億美元。綜合成本率——即保費中用於理賠及費用的比例——改善180個基點至83.8%，意味著安達保險每收進1美元保費，可保留逾16美分作為承保利潤。排除巨災損失後，當期事故年綜合成本率為82.2%。稅前淨巨災損失從去年同期的6.3億美元降至4.75億美元，而前期準備金有利變動則從2.49億美元增至2.83億美元。

營收達157.7億美元，較去年同期成長2.7%，但低於分析師預期的159億美元，差距0.8%。淨承保保費成長3.6%至147.1億美元，但仍低於市場預期的150億美元。缺口主要集中在北美商業險業務，其淨承保保費下滑2.3%至55.9億美元，原因是承保緊縮措施拖累了大額帳戶及超額盈餘財產業務。中型市場與小型商業保費成長8.9%至23.4億美元，而北美個人險業務成長6%至20.5億美元。

海外一般保險淨承保保費大幅成長10.2%至39.9億美元，按固定匯率計算成長4.8%，其中拉丁美洲增長15.6%，亞洲增長12%。人壽保險淨承保保費成長7.5%至19.4億美元。

創紀錄的投資收益成為第二增長引擎。稅前淨投資收益成長12.3%至17.6億美元，受固定收益及另類資產組合支撐。人壽保險部門收益成長9%至3.32億美元。

安達保險本季向股東返還13.7億美元，其中包括9.79億美元的股票回購（均價每股327.18美元）及3.95億美元的股息。每股帳面價值成長12.3%至195.45美元，每股有形帳面價值成長17.1%至131.93美元。年化核心營業有形股本回報率達21.2%。

此次業績表現顯示，即便定價壓力逐步擴散至部分意外險及金融險領域，安達保險嚴謹的承保紀律依然穩健。投資人將密切關注第三季度，觀察財產險市場是否進一步走軟，以及巨災損失在颶風高峰季節的走勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。