晶片股自歷史高點回檔17% 儘管產業獲利激增144%

半導體產業獲利創紀錄，仍不足以讓費城半導體指數脫離熊市區間。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，費城半導體指數自6月22日的歷史高點下跌17%，並短暫進入2024年以來首度熊市區間，儘管產業獲利年增144%。

「投資人在本次財報季前，已將前所未見的獲利增長大致反映在股價中，」駿利亨德森（Janus Henderson）研究分析師Shaon Baqui表示。「光交出成績單還不夠，你必須拿出令人驚豔的表現。」

SK海力士（SK Hynix）在截至6月30日的季度錄得約650億美元獲利，較去年同期成長13倍，幾乎相當於其上市以來前29年獲利總和。財報公布後股價下跌8.7%。超微（AMD）週二盤後公布創紀錄銷售，營收與獲利均優於分析師預期，但盤後股價暴跌近8%。半導體指數週二上漲6.6%，自上週三低點以來已反彈17%，領漲者為SK海力士。

根據城堡證券（Citadel Securities）數據，散戶投資人上週淨賣出逾60億美元科技股，為2019年以來單週最大賣超規模。一檔大規模避險基金因押注晶片股及其他AI相關股票而借貸，在放款人要求還款後，被迫清算其投資組合的大部分部位。分析師指出，多項指標顯示股市槓桿自6月底以來明顯下降，使晶片股在籌碼極端程度較低的情況下，處於更健康的反彈位置。

與此同時，大盤走勢強勁。道瓊工業指數上漲1.7%（約907點），創歷史新高，首次收在54,000點上方。標普500指數上漲1.8%，那斯達克綜合指數大漲2.6%，四個交易日累計漲幅達8.8%，為2025年4月以來最佳表現。開拓重工（Caterpillar）及Palantir等公司的亮麗財報帶動此波漲勢。

Palantir公布第二季營收19.4億美元，優於市場預期的18億美元，其中美國商業營收年增149%。公司將全年營收指引上調至81.6億美元，此前預估為76.5億至76.6億美元。

巨額獲利成長加上近期股價下跌，意味多家大型晶片製造商以傳統估值指標衡量已顯便宜。記憶體晶片製造商美光科技（Micron Technology）與SanDisk目前分別以未來12個月預估本益比6倍及7倍交易，而標普500指數的本益比為20倍。

「輝達（Nvidia）與台積電（TSMC）目前以低於標普500指數的折價交易，儘管它們是AI建置中最關鍵的企業，」Baqui表示。

安森美半導體（ON Semiconductor）週一盤後公布獲利優於預期，但次日股價幾乎持平。SanDisk於週三公布財報，預期獲利52.6億美元，一年前則為季度虧損2,300萬美元。投資人需等到月底才能看到全球市值最高公司輝達的財報。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni週四在給客戶的報告中寫道，分析師對該產業全年營收與獲利成長的預估，過去一個月已在非常高的水準趨於穩定，但晶片股基本面並未出現其他明顯惡化。

本文僅供參考，不構成投資建議。