中國公募基金2026年一季度調倉AI基建，青睞電力與礦業四大板塊

中國公募基金行業近期公佈的2026年第一季度報告顯示，大量資金正從港股撤出，流向構成人工智能供應鏈基石的A股上市公司。

這一轉型在平安基金、前海開源基金、華富基金和融通基金等多家大型公募基金公司新發布的季報中得到了詳細體現。這些公司集體降低了對港股的敞口，將資金重新部署到內地市場。

此次調倉的主要受益者是電力和傳統資源板塊。基金經理們越來越多地將發電和礦產資源視為新興AI產業必不可少的「鏟子」類資產，而非傳統的價值股。人工智能行業的發展需要數據中心和硬件提供海量的能源和原材料支持。

機構投資者的這一協同行動表明其對AI基礎資產的看漲預期。預計資金流入的增加將推動A股上市電力、礦業和硬件公司的價格動能和估值提升，鞏固它們作為尋求捕捉AI長期增長機會的組合核心持倉的地位。

「賣水人」策略

驅動此次調倉的核心邏輯是，隨著AI產業的擴張，對其最基礎投入品的需求將激增。這包括為龐大數據中心供電所需的電力，以及製造先進半導體和其他硬件所需的礦產。與其押注於單一的AI軟件公司，這些基金選擇投資於整個行業賴以生存的有形資產。

這一機構轉型為中國的傳統工業和資源板塊提供了強勁的利好。多年來，這些市場領域一直被視為舊經濟的代表，但它們與高增長AI敘事的直接聯繫正迫使主要投資者重新進行估值。從港股到A股的資金輪動進一步將這種買盤壓力集中在內地市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。