中概股ADR飆升2.9% 通膨降溫點燃風險偏好行情

那斯達克金龍中國指數7月15日飆漲2.9%，因美國通膨數據低於預期，點燃中概股ADR全面反彈行情。6月CPI年增率放緩至3.5%，低於前月的4.2%，經季節調整後的月增率則下滑0.4%。

根據市場定價，交易員將聯準會首次升息的預期時點推遲至10月。美股期貨全面走升，納斯達克100期貨上漲0.9%，標普500期貨上漲0.38%，延續前一交易日的反彈走勢。道瓊期貨微漲0.02%。

名創優品領漲ADR，飆升9.2%，美團上漲6.2%，再鼎醫藥上漲5.8%。騰訊上漲5%，阿里巴巴漲4.8%，亞朵集團漲4.5%。萬國數據漲4%，阿特斯太陽能、華住集團及金山雲各自漲逾3%。追蹤中概股的KWEB ETF上漲3.2%，而CQQQ ETF則下跌0.3%。

此波反彈擴大了中概股的整體回升格局，香港恒生指數收漲1.4%，報24,681.1點；恒生科技指數漲1.3%，報4,740.49點。AI模型概念股Minimax與智譜AI分別大漲13%及6%，顯示此輪科技股反彈具AI驅動特質。美團在港股漲逾5%，騰訊與阿里巴巴亦各漲逾3%。

中概股ADR的漲勢跟隨全球風險偏好轉向，主因CPI數據公布後市場情緒好轉。現貨金價跳漲2.38%至每盎司4,095.78美元，現貨白銀漲3.31%至每盎司59.519美元，反映出市場對貨幣政策轉向的廣泛預期。貴金屬漲勢進一步強化了美元走弱與實質利率下降的敘事，此一環境通常有利於新興市場股市。

半導體板塊則出現極端分化。南韓三星電子和SK海力士在首爾交易中分別飆漲逾5%及10%，受美國晶片股隔夜漲勢帶動。SK海力士股價一度觸及盤中高點211萬韓元，重新站上關鍵心理價位，隨後漲幅擴大至11%。據南韓媒體報導，外資與機構投資者在電子電機板塊淨買入3,297億韓元，而散戶投資者則賣出3,403億韓元。然而SK海力士在美國盤前交易中重挫逾5%，回吐隔夜ADR近15%的漲幅，部分資金選擇在快速拉升後獲利了結。費城半導體指數前一交易日已大漲2.52%，記憶體晶片股領漲。

IBM前一交易日在美股盤中暴跌25%，創下1987年以來最大單日跌幅，凸顯資金在科技股內的劇烈輪動。IBM的崩跌與整體科技股反彈之間的背離，充分顯示市場風險偏好的選擇性。其他大型科技股方面，蘋果與SpaceX盤前交易漲逾1%，而輝達與Meta則小幅走低。

中概股ADR的反彈具全面性，漲幅橫跨電商、遊戲、酒店及雲端運算等板塊，顯示投資者對中國科技股信心強勁。此波漲幅的力度可能觸發進一步的動能買盤，並在下一交易時段為亞洲市場帶來正向情緒外溢。恒生指數已初步出現跟進漲勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。