中國對美貿易下降 12.9%，對歐及東協聯繫增強

週五公佈的官方數據顯示，今年前四個月中國對美貿易額驟降 12.9%，這清晰地說明了商業聯盟正在發生轉向，與此同時，中國與東協和歐盟的貿易額均實現了兩位數的增長。

這一動態出現之際，華盛頓在中美貿易談判中的籌碼可能正在減弱。康奈爾大學經濟學教授埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）在接受《紐約時報》採訪時表示，最近聯邦法院裁定川普總統的全球關稅違法，這「嚴重削弱」了政府動用這些關稅的能力，使川普的「談判籌碼大打折扣」。

海關總署表示，前四個月中美貿易總額為 1.25 萬億元（約 1730 億美元）。相比之下，與東協集團的貿易增長了 15.7%，達到 2.75 萬億元；與歐盟的貿易增長了 13.2%，達到 2.01 萬億元。

這種貿易格局重組突顯了中美長期緊張局勢帶來的經濟後果，並凸顯了北京「一帶一路」倡議的成功，該倡議帶動的貿易總額增長了 13.5%，達到 8.28 萬億元。普拉薩德認為，隨著美國的關稅威脅現在看起來更像是「空穴來風而非可信的最後通牒」，數據表明全球供應鏈正在經歷持久的重新路由，這可能會挑戰美國公司，並使歐洲和亞洲的公司受益。

貿易聯盟的轉向

北京的最新數據描繪了一幅清晰的「雙速」貿易環境圖景。雖然與美國的商業往來下降明顯，但中國與其他主要夥伴的融合正在加深。與東南亞國家聯盟（東協）15.7% 的貿易增長，鞏固了該集團作為中國最關鍵經濟夥伴之一的地位。同樣，與歐盟 13.2% 的貿易擴張信號表明雙方聯繫正在加強，即便布魯塞爾正在應對其自身與北京之間複雜的聯繫。

這種分歧並非偶然，而是地緣政治戰略的直接結果，包括中國的萬億美元級「一帶一路」倡議。與參與國貿易額 13.5% 的增長證明了該基礎設施和投資計劃正在成功創建一個更加以中國為中心的經濟圈。

關稅緊張與法律挫敗

中美貿易額的下降正值華盛頓關稅戰略面臨新的法律和政治挑戰之際。據《紐約時報》報導，國際貿易法院最近裁定川普政府徵收的 10% 廣泛關稅非法。雖然政府正在上訴，但該裁決創造了不確定性，並在川普總統與中國領導人習近平即將舉行會晤等高風險談判中削弱了關稅威脅的可信度。

這一法律失敗可能會限制華盛頓將關稅作為經濟壓力主要手段的能力，迫使其重新評估解決對華貿易失衡的策略。對於依賴中美貿易的公司來說，這預示著持續的波動以及多樣化供應鏈的戰略需求。

服務部門表現出韌性

在對美商品貿易萎縮的同時，中國的服務貿易正經歷繁榮，尤其是旅遊業。根據商務部的另一項數據，第一季度旅行服務出口同比增長 32.3%，達到 1053.5 億元。這一增長得益於擴大的免簽政策，僅第一季度就有 832 萬人次免簽入境。

服務領域的強勢，特別是個人、文化和娛樂服務（增長 25.6%），為抵禦製造業貿易逆風提供了部分緩衝。它突顯了北京經濟實力的一個關鍵領域，以及一種不易受商品關稅影響的全球經濟融合新途徑。

本文僅供參考，不構成投資建議。