中國3月服務業PMI降至52.1，行業擴張顯著放緩

中國3月服務業活動擴張速度顯著放緩，RatingDog服務業PMI從2月的56.7降至52.1，預示著該國經濟復甦可能放緩，並引發了對其增長軌跡可持續性的質疑。

該數據表明中國經濟這一關鍵領域的勢頭顯著喪失。報告隨附的分析指出：「服務業PMI的驟降暗示了中國經濟核心部門的明顯減速。」這可能會導致投資者對中國股票、人民幣以及依賴中國增長的全球資產產生負面情緒。

較上月56.7的讀數下降了4.6個點，標誌著近年來最劇烈的減速之一。2月的數據曾因春節後的復工潮而創下多年新高。3月的放緩表明反彈可能只是曇花一現，基礎需求依然脆弱。報告強調，新訂單和業務活動子指數均出現大幅下滑。

疲軟的數據點可能會增加中國人民銀行（PBoC）實施進一步貨幣寬鬆措施以提振經濟的壓力。儘管央行此前對刺激措施持謹慎態度，但佔中國GDP一半以上且承載大量城鎮就業的服務業若持續低迷，可能會迫使其採取行動。央行的下一個關鍵決策將是本月中旬對一年期中期借貸便利（MLF）利率的設定。

服務業的放緩尤其令人擔憂，因為它是中國疫情後復甦的主要驅動力。雖然製造業已顯現出一定的穩定跡象，但步履蹣跚的服務業可能會讓政府2024年「5%左右」的年度增長目標面臨風險。跟蹤滬深兩市最大上市公司的滬深300指數近幾周波動劇烈，而這些數據可能會加劇投資者的擔憂。

中國經濟放緩的影響不僅限於國內市場。中國經濟走弱意味著其貿易夥伴的商品和服務需求減少。這可能尤其影響工業大宗商品（如銅和鐵礦石）以及奢侈品的出口。常被視為中國經濟健康狀況代名詞的澳元也可能面臨下行壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。