中國房地產投資下滑 13.7%，開發商資金枯竭

中國房地產市場的低迷在 2026 年前四個月進一步加劇，開發投資較去年同期下降 13.7%。嚴重的資金短缺和疲軟的銷售額繼續困擾著開發商。

保銀資產管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示：「出口的強勁表現有助於緩解內需不足的壓力，但不足以完全抵消。」他預計，在出現更多經濟惡化跡象之前，中國政策制定者將對刺激措施保持觀望。

國家統計局週一發布的數據顯示了全面的萎縮。除了房地產開發投資滑坡至 2.40 萬億元人民幣外，新開工面積驟降 22.0%，房地產企業到位資金縮水 18.4%。1 至 4 月份，新建商品房銷售額下降了 14.6%。

房地產業曾佔據中國 GDP 的四分之一，該行業的持續疲軟正迫使北京方面推出更實質性的支持措施。經濟下滑不僅拖累了全球大宗商品的需求，也給世界第二大經濟體帶來了重大的金融穩定風險。

房價數據中出現一線曙光？

儘管整體活動數據呈現嚴峻景象，但另一項數據顯示，4 月份新建住宅價格錄得一年來最慢的月度跌幅。這可能表明，一系列支持市場的小規模措施可能開始穩定買家情緒，儘管全面復甦仍遙不可及。然而，待售商品房面積依然龐大，超過 7.78 億平方米，儘管較去年略微下降了 0.5%。

更廣泛的經濟阻力

房地產業的困境是中國經濟復甦不平衡的關鍵因素。4 月份的其他官方數據顯示國內活動顯著放緩，社會消費品零售總額僅增長 0.2%，遠低於預測。工業增加值增速也放緩至 4.1%，不及預期。雖然出口增長 14.1% 提供了緩衝，但分析人士質疑外部需求是否可持續。城鎮調查失業率小幅降至 5.2%。

本文僅供參考，不構成投資建議。