中國股市成交率逾 5% 創歷史新高

中國股市週二飆升至新紀錄，在政策支持、人工智能熱潮以及中美領導人關鍵會晤的強力推動下，萬得全 A 指數和創業板指數均收於歷史高點。

「短期內，我們必須防範市場波動的上升，」中國國際金融股份有限公司（中金公司/CICC）的分析師在一份報告中寫道，並指出了獲利回吐的可能性。該公司強調，基於自由流通市值的日換手率再次攀升至 5% 以上，這一水平在歷史上曾多次出現在市場回調之前。

在這輪漲勢中，萬得全 A 指數自中金公司所謂的 2024 年 9 月市場「轉折點」以來已上漲 88%。5 月 11 日，市場日成交額達到 3.56 萬億元人民幣。最近一輪漲勢尤為迅速，自 3 月底以來，萬得全 A 指數上漲了 17.1%，而成長股集中的創業板指數上漲了 24.8%。這一漲勢由科技板塊領跑，通信和電子類股票漲幅超過 45%。這反映了更廣泛的 AI 驅動繁榮，例如騰訊最近報告稱其廣告收入增長加速 20%，並將其歸功於升級後的 AI 驅動推薦模型。

儘管有短期過熱的警告，中金公司表示，在基本面改善而非僅僅是估值擴張的支持下，市場的期中「慢牛」趨勢依然未變。該公司指出，4 月下旬的政治局會議強調了「穩定和增強資本市場信心」以及改善企業盈利，這些都是基礎性的支持。投資者目前正關注 7 月和 8 月的中期業績發布季，以尋求進一步驗證。

目前，市場正關注多個共存的利好因素。美國總統於 5 月 13 日至 15 日對北京進行的國事訪問改善了全球風險偏好。在國內方面，中金公司建議投資者關注兩大主題：AI 基礎設施和創新藥等高增長科技板塊，以及有望反彈的週期性板塊，包括石油化工、工程機械和電網設備。

本文僅供參考，不構成投資建議。