Key Takeaways:
- 中國萬得全 A 指數和創業板指數在 2026 年 5 月 13 日創下歷史新高,延續了自 2024 年底開始的漲勢。
- 這一輪飆升受到政府政策支持、AI 驅動的科技繁榮以及中美領導人高層峰會的推動。
- 中金公司(CICC)分析師警告稱,市場日換手率已超過 5%,這一水平在歷史上通常預示著短期波動加劇。
Key Takeaways:

中國股市週二飆升至新紀錄,在政策支持、人工智能熱潮以及中美領導人關鍵會晤的強力推動下,萬得全 A 指數和創業板指數均收於歷史高點。
「短期內,我們必須防範市場波動的上升,」中國國際金融股份有限公司(中金公司/CICC)的分析師在一份報告中寫道,並指出了獲利回吐的可能性。該公司強調,基於自由流通市值的日換手率再次攀升至 5% 以上,這一水平在歷史上曾多次出現在市場回調之前。
在這輪漲勢中,萬得全 A 指數自中金公司所謂的 2024 年 9 月市場「轉折點」以來已上漲 88%。5 月 11 日,市場日成交額達到 3.56 萬億元人民幣。最近一輪漲勢尤為迅速,自 3 月底以來,萬得全 A 指數上漲了 17.1%,而成長股集中的創業板指數上漲了 24.8%。這一漲勢由科技板塊領跑,通信和電子類股票漲幅超過 45%。這反映了更廣泛的 AI 驅動繁榮,例如騰訊最近報告稱其廣告收入增長加速 20%,並將其歸功於升級後的 AI 驅動推薦模型。
儘管有短期過熱的警告,中金公司表示,在基本面改善而非僅僅是估值擴張的支持下,市場的期中「慢牛」趨勢依然未變。該公司指出,4 月下旬的政治局會議強調了「穩定和增強資本市場信心」以及改善企業盈利,這些都是基礎性的支持。投資者目前正關注 7 月和 8 月的中期業績發布季,以尋求進一步驗證。
目前,市場正關注多個共存的利好因素。美國總統於 5 月 13 日至 15 日對北京進行的國事訪問改善了全球風險偏好。在國內方面,中金公司建議投資者關注兩大主題:AI 基礎設施和創新藥等高增長科技板塊,以及有望反彈的週期性板塊,包括石油化工、工程機械和電網設備。
本文僅供參考,不構成投資建議。