萬科獲第一大股東深鐵集團 25 億元貸款支持

萬科（2202.HK）從其第一大股東深圳地鐵集團獲得 25 億元人民幣（3.68 億美元）的貸款額度，用於償還到期債務。目前，這家開發商正面臨持續的流動性壓力。

該項持續性關聯交易已在週二的港交所公告中詳細列出，明確了來自其國資背景母公司的支持。

新的 2026 年貸款協議期限最長為三年，旨在償還尚未結清的公開市場債券及其他貸款。萬科已從該項融資中提取了 23.59 億元。此外，萬科與深圳地鐵還修訂了 2025 年 11 月簽署的一項 220 億元貸款協議，增加了新的擔保和抵押要求，以收緊風險管理。

這筆融資凸顯了在眾多開發商面臨違約的中國房地產行業危機中，萬科繼續依賴深圳地鐵提供生命線。作為一項關聯方交易，該交易尚需在即將舉行的股東大會上獲得獨立股東的批准。

來自持有萬科大量股份的深圳地鐵的財務支持，對於萬科應對短期債務履行至關重要。資金被專門用於償還公共債務，這是維持市場信心並避免違約的關鍵一步。同時收緊現有貸款的抵押條款，表明國資股東在提供必要支持的同時，正致力於加強約束並保護自身資產負債表。這種既提供流動性又強化風險控制的雙重策略，反映了國企實體在扶持陷入困境的房地產行業時，必須在避免道德風險之間尋找平衡。

這筆最新貸款為萬科提供了寶貴的喘息空間，但也凸顯了即使是擁有國資背景的開發商，在中國房產市場中也依然面臨脆弱性。投資者將密切關注公司即將到來的債券償付情況以及獨立股東對該交易的投票，以此作為其企穩能力的判斷指標。

本文僅供參考，不構成投資建議。