中國都市更新計畫帶動地產股飆漲24% 碧桂園、萬科領漲

中國國務院於5月29日發布2026-2030年都市更新計畫，提出七項政策舉措，包括活化閒置土地及建立永續融資機制，帶動港股上市地產開發商股價一度飆漲24%。

國務院在文件中表示：「該計畫設想到2030年，都市更新將取得顯著進展，城市將發展成為確保高品質生活的地方。」文件概述了六項主要任務，涵蓋綠色轉型、韌性基礎設施及文化發展。

碧桂園（02007.HK）領漲，股價飆升24.4%至0.26港元，成交量達17.2億股，成交金額4.58億港元。中國奧園（03883.HK）上漲17%至0.055港元，萬科企業（02202.HK）上漲13%至2.87港元，成交量達7410萬股。越秀地產（00123.HK）上漲6.5%至4.45港元，合景泰富集團（01813.HK）攀升8.4%至0.142港元。

該計畫強調活化未充分利用的土地，並建立可持續的城建投資與融資體系，這可能有助於改善開發商的現金流與資產利用率——自2021年行業債務危機爆發以來，這些開發商一直承受著流動性壓力。政策框架還引入了全生命周期房屋安全管理體系，並推廣「好房子」建設，標誌著從以量取勝的開發模式轉向以質為本的都市更新。

七項政策舉措包括：完善都市更新實施機制、加大對閒置土地活化的支持力度、建立全生命周期房屋安全管理體系、推動多方參與、完善法律法規框架，以及加強科技與人才支撐。該計畫還要求升級市政基礎設施，並更有效地利用未充分利用的土地。

上一次針對房地產行業的重大政策干預——2022年11月的「金融16條」支持措施——也曾引發類似的漲勢，恒生地產分類指數在隨後一個月內上漲18%。當時的組合側重於對開發商的信貸支持與債券融資，而當前計畫則通過都市更新與土地活化，採取更長期的結構性路徑。

自2021年底恒大違約以來，中國房地產行業一直處於長期低迷狀態，房屋銷售與開發商現金流持續承壓。這項都市更新計畫代表著轉向更有效利用現有城市土地，而非依賴新增綠地開發，這可能開啟為期多年的重建項目管道。對於持有大量城市土地儲備的開發商而言，閒置土地活化措施有望釋放原本被套牢於不良資產中的價值。

本文僅供參考，不構成投資建議。