中國將整治一項非法跨境證券業務方案

中國證券監管機構宣布了一項整治非法跨境證券業務的全面計劃，此舉針對未經許可 tail 境外機構及其境內合作伙伴，並對利潤豐厚的灰色市場構成了威脅。

「未經批准在境內開展證券業務的境外機構及其境內關聯實體均屬於非法從事證券活動，」中國證監會（CSRC）的一位官員在聲明中表示。

此次整治重點針對市場營銷、開戶和訂單處理等活動。此舉對富途控股（Futu Holdings）和向上融科（UP Fintech Holding，即老虎證券）等券商構成了重大阻力，這些公司已建立起服務於中國內地客戶的龐大業務。

整治計劃標誌著北京方面的立場正在強硬，旨在加強資本管制並降低金融風險。對於中國散戶投資者而言，這可能顯著限制其進入國際市場的渠道，同時迫使依賴這一客戶群體的外國經紀商進行戰略反思。

監管網進一步收緊

中國證監會的公告明確，任何未經許可在中國境內執行的證券經紀服務鏈環節均構成非法活動。據證監會發言人稱，這包括初期的市場推廣和客戶招攬、交易帳戶開立、處理交易指令以及協助跨境資金轉移。

「全面整治」框架意味著離岸券商及任何協助他們的境內實體都將面臨處罰。這一廣泛的範圍表明，當局正尋求拆除支持這些灰色市場業務的整個基礎設施。多年來，這些業務一直為該國的散戶投資者提供出海渠道。

國內整合，國外審查

在打擊針對國外的漏洞的同時，中國國內證券行業也在大力推進整合。3月，證監會發佈指引，鼓勵本地券商通過合併和重組提高競爭力。國務院在4月對此表示支持，呼籲行業龍頭加大併購力度，培育「一流投資銀行」。

該政策已經開始付諸行動。國聯證券近期宣布計劃以約 295 億元（41 億美元）的價格收購民生證券。其他交易，包括浙商證券計劃收購國都證券股權，也在推進中。這種加強國內領軍企業、同時堵塞無證外國機構漏洞的雙重戰略，預示著一個明確的政策導向：建設一個更強大、受控且以內循環為主的金融市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。