摩根士丹利：華潤置地將從資產出售中獲利 30 億元

華潤置地有限公司 (01109.HK) 正推進其資產回收策略，計劃出售其成都萬象城。摩根士丹利預計此舉將在 2026 年前解鎖超過 30 億元（約 4.15 億美元）的利潤，並支持股息增長。

摩根士丹利分析師在週二的一份研究報告中表示：「此次處置標誌著公司轉型過程中的又一里程碑。」該行重申了對該股的「增持」評級，並維持其作為首選股的地位。

據該投資銀行估計，總建築面積為 28.7 萬平方米的成都萬象城估值為 70 億至 80 億元。30 億元收益的預測是基於在該估值範圍內出售 70% 股權的假設，該交易規模與公司在 2024 年出售青島萬象城的規模相當。該股在香港市場表現平淡，下跌 1.4% 至 32.10 港元。

在充滿挑戰的房地產市場中，資產出售對於提高盈利透明度和股東回報至關重要。預期的收益為增強公司資產負債表提供了清晰的路徑，並支持了摩根士丹利對未來幾年股息每年保持中單位數增長的預測，這是關注收益穩定性的投資者的關鍵因素。

此舉是中國國資背景開發商優化投資組合和產生流動性的更廣泛策略的一部分。通過出售成都萬象城這類成熟且穩定資產的多數股權，華潤置地可以將資金重新部署到新的開發項目中或降低槓桿率，同時可能保留管理職責和未來收益分成。該公司未披露該物業的資本化率和出租率。

強勁的經營業績進一步支撐了市場對該開發商前景的信心。公司報告第一季度租金收入同比增長 14%，顯示出其投資物業組合的韌性，即便在宏觀住宅市場面臨阻力的情況下也是如此。該銀行在報告中稱，資產回收與穩定租金增長的結合強化了持續派發股息的理據，使其成為該行業的防禦性持股。摩根士丹利 39.3 港元的目标價意味著較當前價格有超過 22% 的上漲空間。

本文僅供參考，不構成投資建議。