中國8月1日調升燃油價格上限 受中東衝突影響

中國國家發展和改革委員會（發改委）週五宣布，自週六起調升國內汽油與柴油零售價格上限，原因為中東衝突再起導致國際原油價格劇烈震盪。

負責制定成品油最高價格的發改委，在週五發布的通知中宣布此項調整，並將變動歸因於中東衝突再起所引發的「國際原油價格劇烈波動」。

根據中國的定價機制，發改委每10個工作日檢討一次汽油與柴油零售價格，追蹤包括布蘭特原油、西德州中級原油及杜拜原油在內的國際原油基準指標組合變化。當該組合的平均變動幅度超過設定門檻時，國內零售價格上限將朝相同方向調整。

此次調升可能推升消費者通膨，並提高運輸、物流及能源密集型製造業的成本，同時有助於支持國內煉油業者的利潤空間。下一次調整窗口落在8月中旬，屆時發改委將再次檢討國際原油價格水準。

作為全球最大的原油進口國，中國的國際價格變動會直接反映在國內燃油成本及整體物價壓力上。中東衝突再起使原油基準價格持續劇烈波動，交易商正在評估供應風險。

此次燃油價格調整之際，北京正努力在支持經濟成長與防範輸入性通膨風險之間取得平衡。油價上漲將提高卡車運輸、航空及農業的成本，並可能推升衡量工廠出廠價格的生產者物價指數（PPI）。

對國內煉油業者而言，較高的零售價格上限有助於保護利潤，使其能將更多原油投入成本轉嫁出去。中石油及中石化等國營煉油企業主導中國煉油產業，當原油投入成本與零售燃油價格之間的價差擴大時，這些企業將受益。

此項調整也對整體經濟帶來影響。運輸與物流在商品配送成本中佔有相當比重，因此持續的燃油價格上漲可能透過供應鏈擴散，並壓抑消費者支出。若原油價格在下一次檢討窗口前維持高檔，北京可能面臨再次調升價格上限的壓力，進而加劇通膨挑戰。

中國上次因中東引發的原油飆漲而調升燃油價格上限時，調整後曾出現一段運輸成本上升的時期，對消費者物價指數造成了上行壓力。若原油價格持續維持高檔，目前的情況也面臨類似風險，惟成本轉嫁的規模將取決於衝突使基準價格波動的時間長短。

本文僅供參考，不構成投資建議。