中國新能源汽車年初至今銷量下滑 20%，價格戰未能刺激增長

一度繁榮的中國新能源汽車市場正釋放出警示信號。截至 4 月 19 日，今年以來的零售銷量大幅下跌 20%，這一劇烈的反轉表明，深度的降價也未能阻止頹勢，這挑戰了從特斯拉到福斯等汽車製造商的增長預期。

「你不能再僅僅依靠鍍鉻飾條、納帕真皮座椅和所謂的『百年』歷史來感化消費者了，」上海諮詢公司 Automotive Foresight 總經理張豫表示，他強調了傳統品牌在中國的聲望影響力正在衰退。

根據中國乘用車市場信息聯席會（乘聯會）的數據，4 月前 19 天新能源汽車（NEV）零售銷量為 38.7 萬輛，較去年同期下降 14%。今年年初至今，新能源汽車銷量為 229.5 萬輛，同比下降 20%。整體乘用車市場表現更差，4 月同期銷量下降 26%，年初至今下降 19%。

這種放緩對國內和國際車企都是嚴峻的考驗。對於近期剛剛慶祝第 1600 萬輛新能源汽車下線的市場領頭羊比亞迪來說，這對其建立在極速增長基礎上的估值構成了壓力。對於像福斯汽車這樣的西方品牌（目前在中國市場排在比亞迪和吉利之後，位列第三），這加劇了其在這一曾占其銷量三分之一地區的市場份額流失。

這種萎縮標誌著一個曾以爆發式增長為特徵的市場出現了重大轉折。以比亞迪為例，在突破 1500 萬輛大關後，僅用了 120 天就生產出了第 1600 萬輛新能源汽車。國內龍頭企業的這種快速擴張從根本上改變了競爭格局，讓老牌德國車企陷入苦戰。標普全球移動（S&P Global Mobility）的數據顯示，截至 2025 年的五年間，福斯、寶馬和梅賽德斯-賓士的合計銷量下降了四分之一。

價格戰的局限性

目前的銷量下滑表明，激烈的價格戰正觸及作為增長驅動力的極限。在這場價格戰中，中國汽車製造商以越來越低的價格提供日益先進的電動汽車。像起售價僅約 8000 美元的比亞迪海鷗，以及被測評人稱為「體感像 7.5 萬美元汽車的 4.2 萬美元汽車」的小米 SU7，已經重新定義了消費者的期望。然而，最新的乘聯會數據表明，即使是這些激進的定價也不再足以保證市場的持續擴張，這指向了潛在的消費者飽和或經濟審慎心理。

全球野心遭遇國內現實

國內市場的放緩與中國電動汽車品牌日益增長的國際野心和文化影響力形成鮮明對比。一種被稱為「Chinamaxxing」的社交媒體現象，讓美國 Z 世代消費者對他們無法合法購買的中國電動汽車產生了濃厚興趣，這為美國決策者製造了某位顧問所稱的「TikTok 問題」。雖然像比亞迪、吉利旗下的極氪（Zeekr）和小米等品牌正在網絡上累積全球粉絲，並擴大在歐洲和南美的生產規模，但其大本營市場的冷卻呈現出關鍵挑戰。這些公司一直依賴巨大的國內銷量來支持全球擴張和技術研發，其表現將受到投資者的嚴密關注。這種放緩可能會影響對中國市場依賴程度較高的汽車製造商的股價，包括特斯拉 (TSLA)、福斯汽車 (VOWG.DE) 和蔚來 (NIO)。

本文僅供參考，不構成投資建議。