網絡成本上升致中國移動第一季度利潤下降 4.2%

由於成本上升抵消了營收的微幅增長，中國移動 (00941.HK) 報告第一季度淨利潤下降 4.2%，至 293.4 億元。

花旗集團維持對該電信巨頭的「買入」評級，目標價為 105.1 港元，認為儘管本季度盈利能力弱於預期，但公司仍具投資價值。

該公司淨利潤和 EBITDA 分別低於市場預期 2.8% 和 5.2%。總營收增長 1% 至 2,664.8 億元，但服務收入下降 1.1% 至 2,198.5 億元，同時 EBITDA 利潤率收窄 1.8 個百分點至 28.8%。

財報結果突顯了研發及網絡相關費用上升對盈利能力的擠壓，投資者將密切關注這一趨勢。營收增長與利潤下滑之間的背離，給管理層控制成本以保障股東回報帶來了壓力。

利潤未達預期主要歸因於運營成本的大幅增加。中國移動一直大力投資於 5G 網絡擴張及下一代技術的研發，這在本季度對利潤底線造成了壓力。

儘管利潤出現下滑，但總營收同比增長 1% 表明公司核心服務的需求依然穩健。然而，服務收入下降 1.1% 則暗示了潛在的價格壓力或服務組合的轉變。

第一季度業績信號表明，成本控制將是 2026 年中國移動表現的關鍵因素。投資者將期待公司在下一份財報中提供有關效率措施和利潤率穩定情況的最新進展。

本文僅供參考，不構成投資建議。