中國4月新能源汽車銷量下滑11%，大規模刺激政策效果有限

根據中國乘用車市場信息聯席會（CPCA）發佈的數據，4月前26天中國新能源汽車市場明顯降溫，零售銷量同比下降11%至61.4萬輛。這一降幅較上月也下降了6%，表明政府支持的以舊換新計劃迄今未能在這個全球最大的汽車市場中點燃消費需求。

4月疲軟的數據令正面臨產能過剩和激烈價格戰的汽車行業感到擔憂。數據顯示，今年以來累計零售銷量為252.3萬輛，同比下降19%。儘管全國範圍內推行了鼓勵消費者以舊換新的倡議，且該計劃在其他領域推動了顯著的經濟活動，但汽車市場的放緩趨勢依然明顯。

激勵措施未能激發需求

銷量下滑的背景令決策者和汽車行業高管感到尤為不安。據商務部統計，截至4月12日，中國消費品以舊換新計劃已帶動銷售額超過5020億元（約740億美元）。汽車行業是重點領域，超過167萬輛的以舊換新訂單帶動了逾2690億元（約400億美元）的新車銷售額。

然而，CPCA的4月數據表明，這些刺激措施不足以克服更廣泛的市場阻力。持續的銷量下滑反映了消費者情緒謹慎，且市場在經歷了多年由補貼驅動的爆發式增長後可能已達到飽和點。由特斯拉發起、比亞迪等國內巨頭跟進的持續價格戰侵蝕了整個供應鏈的利潤，並可能使購車者產生等待更大幅度折扣的心理。

降溫市場中的亮點

儘管整體市場在收縮，部分品牌通過戰略差異化展現出了韌性。國有企業奇瑞集團旗下的品牌歐萌達（OMODA）與傑酷（JAECOO）近期宣布，其全球累計銷量在短短三年內突破了100萬輛。其旗艦車型歐萌達5全球銷量已達40萬輛，其中很大一部分來自右舵市場，且混動車型在歐洲市場表現強勁。

這一成功為中國車企指明了一條潛在出路：雙管齊下，既專注於向飽和度較低的國際市場出口，又提供先進的混動技術，作為尚未準備好購買純電動車的消費者的過渡選擇。這與蔚來和小鵬等專注於國內、重倉純電的競爭對手形成鮮明對比，後者受當前市場低迷的影響更大。隨著行業度過這一挑戰重重的轉型期，這些品牌以及市場領導者比亞迪和國際巨頭特斯拉的表現將在未來幾個月受到密切關注。

本文僅供參考，不構成投資建議。