中國否決 Meta 20 億美元收購 AI 廠商 Manus 交易，科技緊張局勢升級

北京方面干預 20 億美元的 Manus 收購案，標誌著技術「圍欄化」進入新階段，對外國投資者進入中國高增長 AI 領域具有重大影響。

中國正式否決了 Meta Platforms Inc. 擬議的 20 億美元收購代理式 AI 初創公司 Manus 的交易。這是中國最高經濟規劃機構採取的一項果斷舉措，升級了持續進行的中美科技競爭，並為外國投資者引入了新的監管風險。國家發展和改革委員會（發改委）週一宣佈了這一禁令，要求所有相關方終止這項據稱已接近完成的交易。

發改委在聲明中表示，將禁止外國資本投資 Manus 項目，並指示各方停止交易。該經濟監管機構並未對其決定提供詳細解釋，而該交易自去年 12 月公佈以來已接受了數月的審查。

此次收購審查始於今年 1 月，當時商務部表示將檢查該交易是否符合技術出口、外商投資和國家安全的相关規定。Manus 是一家由華人創立的初創公司，因在 2025 年 3 月推出所謂全球首個能自主完成複雜任務的通用 AI 代理而聲名鵲起，這引起了中國國內批評人士對戰略知識產權可能流向地緣政治競爭對手的擔憂。

這一決定實際上將中國 2020 年的技术出口管制框架「武器化」，為中國科技行業未來的跨境併購創造了巨大的不確定性。對於投資者而言，此舉通過證明北京願意追溯取消幾近完成的交易，嚴重打擊了市場情緒，這種風險可能會被計入中國科技資產的價格中。此舉也釋放了更廣泛的技术脫鉤信號，使阿里巴巴等公司在國際協作方面面臨更多困難，並可能阻礙其開發具有全球競爭力的 AI 模型。

監管審查升級

北京方面的干預凸顯了其對高價值 AI 資產的控制日益收緊，尤其是那些涉及國家安全的資產。該決定利用了 2020 年建立的擴大化技术出口管制框架，該框架賦予監管機構廣泛的權力，以阻止包括特定算法在內的敏感技術的海外轉讓。

Manus 案是行使這一權力的一個典型案例。交易被否決的背景是中美科技緊張局勢升級，華盛頓方面逐步收緊了對美國投資中國 AI 和半導體公司的限制。北京此舉是一項直接的反制措施，旨在圍欄化國內創新，並防止其認為具有戰略重要性的資產外流。對於 Meta 而言，這次挫折凸顯了其與中國當局之間長期的摩擦，自 2009 年以來，其旗艦社交媒體平台 Facebook 一直在中國被禁。

市場波動與投資者不確定性

此次阻撓可能會對中國科技行業的外國併購活動產生顯著的寒蟬效應。該行動增加了外國投資者感知的監管風險，他們現在必須面對交易可能在最後時刻被國家規劃機構取消的可能性。這種不確定性已經在細分市場中得到體現，交易員正在重新評估中國 AI 企業的前景。

例如，根據市場數據，在一個名為「阿里巴巴是否會在 2026 年 4 月前擁有最佳 AI 模型」的預測市場上，交易量已降至零。參與者正在等待更清晰的信號後再投入資本，這表明加劇的監管環境已使中國 AI 的樂觀前景變得不那麼確定。流動性的缺乏暗示，任何重大消息——無論是來自北京的政策聲明還是來自阿里巴巴或華為等公司的新 AI 進展——都可能導致情緒的快速轉變。對於在中國擁有大量投資敞口的外國公司而言，Manus 交易受阻是一個看跌信號，使未來的增長戰略變得複雜。

本文僅供參考，不構成投資建議。