中國批准8座核電機組 250億美元擴張計畫

中國國務院批准了四個項目共八座新核電機組，總投資超過人民幣1,700億元（250億美元），延續北京當局向2030年110 GW目標推進的反應爐建設布局。

根據監管公告，這些核准是透過國營開發商向證券交易所申報的文件所揭露，包括中廣核電力（CGN Power Co.）、中國核電（China National Nuclear Power Corp.）及國家電投產業金融控股（SPIC Industry-Finance Holdings Co.）。

本批項目包括浙江三澳核電廠的3、4號機組、廣東太平嶺的5、6號機組、遼寧莊河的1、2號機組，以及山東萊陽的1、2號機組。太平嶺與三澳將部署中國自主研發的第三代反應爐技術——華龍一號2.0版，太平嶺每座機組額定功率為1,217 MW。萊陽項目將配備兩座國和一號反應爐，每座1,543 MW，總投資約180億美元，待六座機組全部完工後，將成為中國裝置容量最大的核電站。

此次核准是中國2026年首批常規核電項目許可，此前2022年至2025年間每年至少核准十座新反應爐。2025年中國核電發電量達4,850億千瓦時（485太瓦時），僅次於美國的8,260億千瓦時（826太瓦時），並貢獻了去年全球核電淨增長的全部增量。核電目前僅佔中國總能源供應的3.3%，擴張空間依然龐大，因該國目標是2030年前達到110 GW裝置容量——較2025年底水準躍升76%。

華龍一號2.0與國和一號引領建設

升級版的華龍一號2.0技術代表著從原先驅動中國近期反應爐機隊的設計向前邁進的一步。據中廣核電力表示，太平嶺電廠六座機組全面運轉後，預計每年發電量超過550億千瓦時。據《環球時報》報導，三澳場址將成為浙江寧波的第四個核電基地，其二期開發也允許民間資本參與。

據國家電投產業金融控股表示，山東萊陽項目標誌著國和一號反應爐——中國自主研發的第三代核電技術——大規模標準化建設的開端。萊陽每座機組發電容量為1,543 MW，待六座機組全部完工後，該電廠預計將成為中國裝置容量最大的核電站。

核電在中國電力結構中的角色

據中國媒體報導，中國目前在營運核電容量和在建反應爐數量方面均位居全球領先。根據《世界能源統計評論》（Statistical Review of World Energy），中國核電發電量從2015年的1,710億千瓦時（171太瓦時）增長至2025年的4,850億千瓦時（485太瓦時），年均增長率接近11%。

儘管擴張迅速，核電在中國龐大的能源體系中仍佔相對有限的比例。2025年核電佔中國總能源供應的比例約為3.3%，而法國約為47%，美國約為9.6%。這一差距顯示，要達成2030年目標，仍需進行的建設規模之大。

除了生產低碳電力的角色外，核電項目已成為中國基礎設施投資的主要來源。最新核准延續了每年多批反應爐項目的模式，每次新核准即啟動一個建設週期，通常需要數年才能投產供電。北京此前未能達成年間2020年58 GW及2025年70 GW的早期目標，部分原因在於2011年日本福島事故後核准暫停多年，以及疫情後供應鏈延誤。

對投資人而言，這些核准直接利好中國核電供應鏈。中廣核電力（01816.HK）在公告發布後上漲2.1%，而更廣泛的產業可望從反應爐製造商、燃料供應商及工程承包商持續的資本支出中受益。110 GW的目標意味著約五年內新增約47,000 MW容量，這一速度快於該國自福島事故後暫停以來所維持的步伐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。