奇瑞汽車第一季度利潤下降10.3%，股價下跌4.6%

奇瑞汽車 (09973.HK) 股價下跌 4.62%，此前該汽車製造商報告 2026 年第一季度淨利潤同比下降 10.3%，受到中國國內市場放緩的壓力。

「對節能和新能源車型的需求有所增加，隨著公司即將推出的海外新品牌 Lepas，中金公司預計 2026 年第二季度的出口表現將維持快速增長勢頭，」中金公司在一份研究報告中表示。

該公司營收為 658.7 億元，淨利潤為 41.7 億元，較上年同期下降 3.4%。汽車交付量下降 3% 至 56.6 萬輛。然而，核心利潤增長 52% 至 34 億元，毛利率提高 3.6 個百分點至 16%。

業績凸顯了奇瑞國際業務與國內業務之間日益擴大的分歧。海外銷量目前佔總銷量的 67%，高於一年前的不到 50%，為抵禦國內疲軟提供了關鍵緩衝，並提升了盈利能力。

利潤率的改善是分析師關注的重點，這直接歸因於利潤更高的海外市場的貢獻增加。這一轉變有助於抵消汽車交付量和收入下降的影響。

針對上述業績，美銀證券將奇瑞汽車的目標價從 40 港元下調至 38 港元，並將其 2026 年每股收益預測下調了 8%。中金公司維持「跑贏大盤」評級和 40 港元的目标價，但將其 2026 年淨利潤預測下調 10% 至 202 億元。

業績表現使得奇瑞對即將上市的 iCAR V27、QQ3 和智界 V9 等車型的依賴程度更高，以穩定國內業務。投資者將關注公司修訂後的 2026 年銷售指引，奇瑞宣布將於 6 月重新審視該指引。

本文僅供參考，不構成投資建議。