美伊停火協議導致漲勢回吐，化工股大跌逾 7%

大宗化學品股週三暴跌，此前美國和伊朗同意進行的為期兩週的停火，扭轉了基於地緣政治緊張局勢的漲勢。在標準普爾 500 指數上漲 2.5% 的背景下，利安德巴賽爾工業公司大跌 7.5%，陶氏下跌 5.1%，CF 工業下跌 5.7%。

儘管近期分析師上調評級的次數有所增加，但華爾街對該行業仍持謹慎態度。根據 FactSet 的數據，這三家公司中，獲得分析師「買入」評級的比例均不超過 32%，遠低於標準普爾 500 指數成分股 55% 至 60% 的平均水平。

此次拋售發生在該行業板塊創下歷史最佳季度表現之後。在 2026 年第一季度，陶氏、利安德和 CF 分別飆升了 78%、86% 和 68%。停火消息導致基準油價下跌 12%，跌至每桶 97 美元以下，抹去了化學品股近期表現優於大盤的關鍵驅動因素。

局勢緩和為大宗化學品交易的回吐鋪平了道路。此前，衝突透過推高油價和導致中東化工產能停產，為一直受產能過剩困擾的行業提供了暫時提振。霍爾木茲海峽的重新開放預計將增加全球化肥和化學品的供應，從而進一步給價格帶來壓力。

在經歷多年的需求疲軟和嚴重產能過剩後，近期衝突為化學業務提供了急需的助力。戰爭推高了油價，使得陶氏和利安德等大部分產品使用低成本天然氣的生產商獲得了成本優勢。

對於化肥製造商 CF 工業而言，霍爾木茲海峽的中斷帶來了直接利益。由於全球 25% 至 35% 的化肥原料需經過該水道，衝突引發了化肥價格的飆升。

儘管川普總統達成停火協議並協助海峽交通恢復信號預示著回歸正常，但基準原油價格仍比衝突開始前高出約 25%，這可能會緩衝對這些公司的打擊。

本文僅供參考，不構成投資建議。