中國鋁業第一季度淨利潤受全球供應中斷推動激增 56%

中國鋁業 (02600.HK) 報告第一季度淨利潤激增 56.4% 至 55.27 億元，主因全球鋁價上漲抵消了地緣政治的不確定性。

花旗在一份報告中表示：「市場低估了伊朗衝突導致的鋁供應中斷的影響。」花旗維持對該股的「買入」評級，並將其列入 30 天正面催化劑觀察名單。

這一業績不僅較上一季度增長了 207%，也符合該公司早前發佈的盈喜公告。花旗給予的 15.94 港元目標價是基於 2026 年 2.81 倍的市淨率預測。該行分析師表示，中國鋁業仍是其在該行業的首選股。

強勁的業績反映了更廣泛的行業趨勢，即生產商正受益於供應緊張和需求旺盛。總部位於美國的凱撒鋁業最近將其全年 EBITDA 預測上調至 20% 至 30% 的增幅，理由是類似的市場動態。

中東衝突已顯著影響了全球物流和商品成本。泰克資源在最近的財報中指出，鋁價上漲降低了工業應用中銅被替代的風險。供應中斷在供應鏈中產生了連鎖反應，一些製造商報告稱，發往歐洲和美國的運輸時間幾乎翻了一番。

凱撒鋁業 (KALU) 的第一季度報告證實了這種有利環境，其首席執行官 Keith A. Harvey 表示，產品的交付週期在「過去幾個月裡增加了一倍多」。該公司僅金屬滯後期（反映購買和銷售金屬之間價格變化的指標）就錄得 3,600 萬美元的收益，顯示出價格的快速上漲。

中國鋁業及其同行的指引表明，價格和需求預計將持續處於高位。投資者將關注利潤率的持續擴張，以及公司如何有效地管理持續到第二季度的物流成本。

本文僅供參考，不構成投資建議。