第二季各國央行增持289噸黃金 年增62%

世界黃金協會週四表示，全球央行在第二季淨增持289噸黃金，較去年同期增長62%，多國購金步伐同步加快。

世界黃金協會亞太區（除中國）及全球央行業務主管范少凱表示：「央行需求仍處於結構性高位，在我們年度調查中，有45%的受訪者表示計劃在未來12個月內增加黃金儲備。」

印度第二季黃金需求下滑6%至131噸，其中金飾消費下降15%至75噸，為2000年以來第二季度的次低水準，而金條金幣需求則上升9%至50噸。黃金交易價格約為每盎司4,047美元，較1月創下的5,500美元紀錄高點下跌26%，原因在於中東衝突期間投資者拋售以籌集流動性。全球金條和金幣投資回落3%至307.1噸，而黃金ETF持倉在該季度減少45噸，主要集中在6月74噸的拋售潮。以價值計算，印度黃金需求增長50%至1.98兆盧比，反映當地金價較去年同期上漲59%至每10克151,000盧比。

主權國家與消費者需求之間的差距正在擴大。儘管各央行以數據系列中有史以來最強勁的第二季速度買入黃金，但全球金飾需求因金價高企而暴跌17%至278噸，促使買家轉向輕量化產品或投資替代品。科技領域的黃金消費受人工智慧相關元件需求帶動增至80噸，部分抵消了消費性電子產品疲軟的影響。在東南亞，印尼的投資需求因貨幣貶值和國內經濟擔憂而跳升40%至14.5噸；泰國金條金幣需求增長10%至10.9噸，創2019年以來最強勁的第二季表現。新加坡成長6%至2.3噸，馬來西亞則增長28%至2.5噸。越南則逆勢而行，由於進口配額受限使當地溢價居高不下，需求下降31%至6.5噸。

供應方面，印度黃金供應降至六年低點120噸，金條淨進口量下降22%至98噸，回收量減少17%至19噸，因消費者傾向於黃金貸款而非變現。印度儲備銀行自2025年中以來維持黃金儲備在880噸不變，但黃金在總儲備中的占比因金價上漲70%而從12%升至16%。印度珠寶商庫存本季達到21噸，遠高於13年平均水準的15噸，原因是門市穩定擴張碰上需求下滑。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，金條投資有望在下半年推動成長，但需求結構可能轉向亞洲投資者和場外交易活動，而非西方ETF資金流入。金價的下一個催化因素將是美國聯準會9月的會議，市場正在對影響黃金機會成本的利率走向進行定價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。