Centene調升2026年展望，第二季獲利突破10億美元

Centene Corp. 公布第二季淨利達10.9億美元，一掃去年同期虧損，這家管理式醫療公司的醫療成本趨於穩定，並將2026全年展望上調至華爾街預期之上。

「我們的第二季業績及改善後的全年度展望，代表著我們在恢復獲利能力與提升股東價值的道路上，邁出了重要的里程碑，」執行長 Sarah M. London 表示。「我們對已建立的正面動能感到振奮，並持續專注於實現業界領先的健康照護成果與業界領先的成本結構。」

這家總部位於密蘇里州聖路易市的保險業者公布，截至6月30日止的季度每股盈餘為2.19美元，相較之下，去年同期虧損2.53億美元，即每股虧損0.50美元。營收成長4%，從425億美元增至444億美元，主要受保費收益率、處方藥計劃業務成長、市場保險及醫療補助（Medicaid）的費率調升，以及風險調整收入移轉所推動。

Centene 的健康福利比率——即用於醫療理賠的保費佔比——從去年同期的93%下降至89.6%，顯示一度壓抑整個產業的高醫療成本已出現緩解跡象。商業部門的 HBR 為79.2%，遠低於通常引發投資人擔憂的90%門檻。該公司將此改善歸因於更好的定價策略、反映市場保險投保者疾病嚴重度的風險轉移，以及在管理 Medicaid 醫療成本方面取得的進展。

總投保人數從去年同期的2,800萬人降至約2,590萬人，主要受 Ambetter 品牌下的市場保險計劃減少所拖累。由於國會未延長《平價醫療法案》（ACA）增強型稅收抵免，導致部分客戶保費翻倍甚至增長三倍，市場保險投保人數從580萬人降至350萬人。儘管投保人數下滑，保費與服務收入仍因費率調升及風險調整給付彌補了會員數減少而有所成長。

改善後的成本結構與獲利能力軌跡，促使 Centene 將2026全年獲利指引上調至市場共識之上。該公司已實施成本控制措施，包括今年稍早公布的全公司範圍員工自願離職計劃。2025福利年度 Medicare 計劃要素的有利結算，以及2026年其 Medicare Advantage 業務未出現保費不足準備金，均為展望改善提供了助力。

這些業績標誌著這家歐巴馬健保（Obamacare）與 Medicaid 健康福利最大提供者之一的轉折點。在經歷數季醫療成本高漲壓縮管理式醫療產業利潤率後，Centene 持續改善的 HBR 顯示該產業可能正在站穩腳步。該公司能否在維持規模較小但疾病嚴重度較高的會員基礎的同時，實現保費收入增長，將成為投資人密切關注的焦點，並連帶影響對同業 UnitedHealth Group Inc. 與 Humana Inc. 的整體產業展望。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。