Cardinal Infrastructure 大跌36%，BFA調查A.L. Grading交易

Cardinal Infrastructure Group股價於8月11日因第二季利潤率未達指引而暴跌36%，引發Bleichmar Fonti & Auld LLP展開證券詐欺調查。

BFA在宣布調查的聲明中表示，該事務所正在檢視Cardinal是否就A.L. Grading Contractors收購案的表現誤導投資人。

Cardinal是一家重型建築基礎設施服務公司，於2025年12月上市並透過收購擴張。該公司於8月11日公布2026年第二季業績。營收較去年同期成長，但調整後EBITDA利潤率僅為12.4%，遠低於公司向投資人指引的20%以上，原因是成本上升以及至少部分與A.L. Grading相關的擴張性問題。此消息使股價每股下跌21.73美元，跌幅超過36%，股價從8月10日收盤價60.00美元跌至下一個交易日的38.27美元。

這項調查為以收購為主導的成長策略增添了法律風險，而該策略目前已受到質疑。BFA曾為特斯拉（Tesla Inc.）董事會追回逾9億美元、為梯瓦製藥（Teva Pharmaceutical Industries Ltd.）追回4.2億美元。該事務所正在尋找受影響的Cardinal投資人，並以免費方式代表客戶，股東無需承擔法院費用。

調查焦點在於Cardinal在交易完成後就A.L. Grading的表現所作出的陳述。BFA表示，正在調查該公司在將該承包商業務納入營運時，其相關揭露是否準確。購買了Cardinal證券的投資人被要求聯繫該事務所；BFA已獲Chambers USA、The Legal 500及ISS SCAS評選為頂尖原告律師事務所。

利潤率缺口對一家以一系列基礎設施收購所帶來的穩定盈利能力作為公開市場投資人賣點的公司而言，是一大急劇逆轉。12.4%的調整後EBITDA利潤率比Cardinal原先向投資人指引的水準低了約8個百分點，這一差距引發了外界對該公司如何對A.L. Grading定價及整合的質疑。

這項調查除了估值衝擊之外，還引發了股東集體訴訟及潛在監管處罰的可能性。投資人將關注Cardinal是否會就A.L. Grading的整合作出任何財報重編或進一步揭露，以及是否會有更多事務所提起訴訟。

本文僅供參考，不構成投資建議。