Carbonium Core 目標 15 億美元，推動美國核級石墨供應鏈

Carbonium Core 正在打造其所稱的美國首個商業規模國內核級石墨供應鏈，這是一種關鍵材料，用於因 AI 驅動的電力需求而備受關注的次世代反應爐。

Carbonium Core 董事長兼執行長 Suren Ajjarapu 週二在《華爾街日報》「Next Super Stock」直播中概述了公司的分階段商業化路線圖，描述了一項從試點規模生產邁向規劃中商業設施的策略，該設施目標年產約 5 萬噸核級石墨。依據當前市場定價假設，管理層估計，這代表長期年營收機會接近 15 億美元，惟仍取決於執行力、融資、客戶需求及監管批准。

Ajjarapu 表示：「我們正在打造的公司，旨在解決先進核能領域中最重大的供應鏈缺口之一。隨著全球投入大量資金發展次世代核電，我們的目標是利用從橡樹嶺國家實驗室授權的專有技術，結合美國本土原料，建立安全的國內反應爐級石墨供應來源。」

該公司正在尋求與 TOMI Environmental Solutions Inc.（納斯達克代碼：TOMI）進行反向合併，交易結構為全股票交易，Carbonium Core 股東將持有合併後實體約 90% 的股份。Thunder Rock Capital 擔任獨家併購顧問。該交易需要至少 1,000 萬美元的融資、納斯達克上市批准以及 TOMI 股東同意。消息公布後，TOMI 股價上漲 7.5%，但該公司仍有一份活躍的 5,000 萬美元 S-3 儲架註冊，帶來持續的稀釋風險。

AI 與核能交匯驅動需求

Carbonium Core 策略的核心論點建立在三大交匯趨勢之上。人工智慧與超大規模資料中心正將電力需求推升至公用事業公司與科技公司認為無法僅靠間歇性再生能源滿足的水平。大型科技企業已承諾投入數十億美元發展先進核能，作為可靠、全天候基載發電的來源。

這股核能建設熱潮需要核級石墨——一種高純度碳材料，用作第四代反應爐和小型模組化反應爐（SMR，通常為工廠建造、發電量低於 300 百萬瓦的機組）內部的慢化劑與結構材料。該材料必須符合嚴格的雜質標準，因為即使微量污染物也會吸收中子，降低反應爐效率。

Ajjarapu 表示：「每一代新的人工智慧資料中心都需要大量可靠的電力，而這方面的討論越來越導向先進核能。我們相信 Carbonium Core 正處於這一趨勢的上游，供應建造下一代核反應爐所需的關鍵材料之一。」

第三個趨勢是政府對國內關鍵礦物供應鏈的重視。美國目前幾乎所有的核級石墨都依賴外國生產商，這已被能源部認定為一項戰略弱點。Carbonium Core 從橡樹嶺國家實驗室授權的技術，利用美國本土原料和專有純化方法，在美國本土生產反應爐級材料。

商業化里程碑與執行風險

管理層確定了其認為對商業化策略至關重要的五個里程碑：Carbonium Core 石墨獲得領先先進反應爐開發商的認證；與潛在反應爐客戶簽署意向書及長期供應協議；持續推進試點生產設施；商業化部署橡樹嶺授權技術；以及推動支持國內關鍵礦物生產的政府融資計畫。

該公司仍處於開發階段，預測的 15 億美元營收機會取決於多項尚未驗證的變數。目前尚未宣布任何客戶協議。試點設施尚未展現商業規模的產能。與 TOMI 的反向合併必須先通過股東及監管障礙，Carbonium Core 才能成為公開交易實體。

對投資人而言，故事的關鍵在於 Carbonium Core 是否能比目前主導核級石墨市場的中國和歐洲競爭對手更快地從試點階段推進到商業規模。TOMI 股價在 5,000 萬美元儲架陰影下交易，將隨著每個里程碑的達成——或未能達成——而反映進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。