曹操出行 2025 年營收增長 37.7%，獲「買入」評級

中信建投證券開始覆蓋曹操出行（02643.HK）並給予「買入」評級。此前，這家網約車公司的 2025 年營收增長了 37.7%，並實現了首個季度盈利。

中信建投在 4 月 29 日發佈的這份研究報告中表示：「業績顯示出運運效率和盈利能力已有顯著提升。」該行並未提供該股的目標價。

報告強調，曹操出行 2025 年營收為 20.2 億元，較上年增長 37.7%。該公司全年的非公認會計原則（Non-GAAP）淨虧損收窄了 29.8%，並錄得史上首次經調整後季度淨利潤。全年的毛利率也提高至 9.4%。

中信建投對該公司的積極展望在一定程度上基於其「曹操大腦」 AI 系統。中信建投指出，該系統在降低成本和提高效率方面起到了關鍵作用。在該項技術的支持下，其月活躍用戶數同比增長 43.9%，服務範圍也擴大到了 195 個城市。報告還指出，公司近期收購了禮帽出行（StarRides），並正在研發 L4 級自動駕駛出租車（Robotaxi）技術，這些都是未來商業化和增長的關鍵驅動力。

新的「買入」評級可能會提振投資者對這家在港上市公司的信心。投資者將密切關注利潤率的持續改善，以及有關禮帽出行整合進度和自動駕駛出租車部署時間表的更多細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。