Canary Capital 質押 TRX ETF 以 1.10% 費用等待 SEC 批准

Canary Capital 的質押 TRX ETF（代碼 TRXS）在 8 月 19 日向 SEC 提交的文件中設定了 1.10% 的發起人費用，目前仍處於上市前階段。

這份經修訂的註冊聲明仍屬初步招股說明書，其中載明在文件生效前不得出售證券，而截至 9 月 4 日，該基金的公開紀錄中尚未出現任何生效通知。招股說明書明確警告，SEC 及任何州監管機構均未批准或不予批准該證券。

該基金將追蹤 TRX 價格，同時將信託持有的絕大部分 TRX 質押於 Tron 的權益證明網絡上。質押費用不會超過所產生獎勵的 20%，信託將保留其餘 80%，由質押服務提供商、Canary 及託管方 BitGo Bank & Trust 共享。U.S. Bank 將持有現金，U.S. Bancorp Fund Services 將負責行政與會計事務，CoinDesk Indices 則提供用於計算資產淨值的基準匯率。

若獲批准，TRXS 將把 SEC 的質押 ETF 框架從以太坊擴展至新的權益證明資產，為美國券商投資者提供一條受監管的途徑來獲取 TRX 收益。下一個里程碑是 SEC 發布生效通知，或進一步提交包含最終上市條款的修訂文件。

內建質押功能，BNB 競爭對手則未納入

Canary 預計將信託持有的幾乎全部 TRX 用於質押，而非閒置，此一設計選擇使該提案有別於僅持有標的加密貨幣的現貨型加密基金。VanEck 與 Grayscale 提交的競爭性 BNB ETF 申請在上市時均排除了質押，而 Canary 則將質押置於其 TRX 計畫的核心。基金收到的獎勵將納入每日資產淨值計算之中。

其經濟結構疊加兩層費用：每年 1.10% 的發起人費用（每日累計，以 TRX 或現金按月支付），加上分流至服務提供商的質押獎勵上限。招股說明書指出，Canary 可豁免部分發起人費用，但並無義務如此做。

TRXS 預計將於 Cboe 上市，以現金或 TRX 發行及贖回每籃 10,000 股的股份。該基金不會根據 1940 年《投資公司法》註冊，因此股東將無法享有註冊投資公司所提供的部分保障。

公告發布後 TRX 幾乎按兵不動

TRX 於 9 月 4 日交易價格接近 0.328 美元，盤中上漲約 0.6%，波動區間約為 0.326 至 0.332 美元，反應平淡，顯示市場並未將該 ETF 視為近期事件來定價。Tron 的穩定幣業務提供了背景脈絡：該網絡在 2026 年第二季處理了 2.1 兆美元的 USDT 轉帳，季末 USDT 供應量達到 879 億美元。

Canary 最初於 2025 年 4 月提交該基金的 S-1 表格，後續修訂補充了 TRXS 代碼、Cboe 上市計畫、服務提供商、質押條款及費用細節。在 SEC 宣布註冊生效之前，TRXS 仍屬擬議中的產品，而非可交易的 ETF。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。