加拿大 2026 年初經濟增長 0.1%，表現優於市場預期

加拿大 1 月經濟意外增長 0.1%，展現韌性

加拿大經濟 1 月份增長 0.1%，這一意外擴張打破了市場持平的預期，並在加拿大央行評估高能源成本和持續貿易不確定性影響之際，展現了經濟的韌性。

「雖然表現並不出色，但對於新年或加拿大經濟而言，這並沒有預想的那麼糟糕，」CIBC Capital Markets 高級經濟學家 Katherine Judge 表示。她同時指出，當前經濟水平僅比去年同期高出 0.6%。

根據加拿大統計局的數據，繼 12 月增長 0.2% 之後，1 月份的溫和增長主要由商品生產行業 0.2% 的擴張所驅動。採礦業、石油和天然氣開採以及建築業的強勁表現，抵消了製造業 1.4% 的劇烈萎縮。2 月份的初步估算顯示，增長可能會加速至 0.2%。

這個好於年初預期的開端使加拿大經濟有望實現加拿大央行對第一季度 1.8% 的年化增長預測，較 2025 年第四季度 0.6% 的萎縮有了顯著好轉。這可能為央行維持政策利率不變提供空間，以便其評估伊朗戰爭對油價的影響以及潛在的通脹飆升風險。

1 月份的數據為加拿大經濟提供了一個脆弱但積極的信號。此前，加拿大一直面臨來自美國保護主義政策和製造業波動的阻力。製造業 1.4% 的跌幅抹去了該行業 12 月份的所有增長，突顯了關稅對汽車、鋼鐵和鋁等關鍵行業的持續影響。

然而，韌性來自其他領域。建築業連續第三個月擴張，其中住宅建築表現尤為強勁。關鍵的採礦、採石以及石油和天然氣開採行業也有所增長，幫助抗衡了工廠生產的疲軟。

佔加拿大經濟最大比重的服務業整體持平。零售貿易、金融和保險業的增長被批發貿易和房地產業的下滑所抵消。

經濟學家認為，鑑於不確定的全球背景，加拿大央行將在 2026 年期間維持現有的政策立場。「加拿大經濟很可能在年初避開了技術性衰退，」牛津經濟研究院首席經濟學家 Michael Davenport 表示。他補充道，雖然全球能源價格衝擊不太可能使經濟脫軌，但它加劇了現有的挑戰。

央行預計今年將實現溫和增長，但也承認短期活動可能弱於預期。中東持續的衝突仍然是一個關鍵變量，它有可能提高加拿大的能源出口收入，但同時也會透過高通脹削減消費者的購買力。

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