核心要點:
- 加拿大統計局顯示,加拿大3月錄得17.8億加元的商品貿易順差,為六個月來首次實現正值。
- 順差主要受出口激增推動,尤其是受益於全球價格上漲的原油和黃金。
- 該報告與美國形成鮮明對比,美國貿易逆差擴大至 603 億美元,凸顯了北美迥異的經濟趨勢。
核心要點:

加拿大3月貿易餘額轉為17.8億加元(約合 13.1 億美元)的順差,扭轉了連續六個月的逆差局面,原因是原油價格上漲和強勁的黃金出貨量推高了該國的出口額。
「受中東地緣政治衝突影響,布倫特原油與 WTI 原油的價差明顯處於高位,我們的布倫特掛鉤生產從中受益,」國際石油公司 (IPC) 執行長 William Lundin 在公司最近的業績電話會議上表示,並強調了有利的價格環境。
這一順差反映出較前幾個月顯著好轉,主要歸功於外國對加拿大資源的強勁需求。儘管加拿大出口攀升,但其最大的貿易夥伴卻呈現相反趨勢,由於進口超過出口,美國報告同月貿易逆差增長 4.4% 至 603 億美元。
積極的貿易數據表明加元走勢可能走強,並可能影響加拿大央行在下次利率決策前的考量。隨著 IPC 等能源生產商預計在 6 月對沖到期後將完全暴露在基準價格之下,持續的高油價可能會進一步鞏固加拿大 2026 年下半年的貿易地位。
能源板塊是貿易數據改善的主要引擎。加拿大能源公司充分利用了高企的油價,這一趨勢體現在國際石油公司等企業的業績中。IPC 報告第一季度產量達到每日 43,000 桶石油當量,並將資本計劃從 1.22 億美元提高至 1.63 億美元,以資助短週期項目。
加拿大能源出口前景看似強勁。IPC 具有轉型意義的 Blackrod 項目計劃於 2026 年第三季度投產,預計每日將增加 30,000 桶產量,顯著提升該國的出口能力。這一新產量將進入一個加拿大生產商對沖比例日益降低的市場,從而能夠更多地捕捉全球價格走強帶來の上行空間。
本文僅供參考,不構成投資建議。