Cameco 因選礦廠停擺暫停Cigar Lake鈾礦開採

Cameco Corp. 於7月1日表示，由於負責加工礦石之 McClean Lake 選礦廠發生故障，該公司已暫時停止位於薩斯喀徹溫省北部的 Cigar Lake 鈾礦開採作業。

此次中斷起因於 Orano Canada Inc. 旗下 McClean Lake 選礦廠的硫酸廠被迫關閉，目前正在進行維修。Cameco 在聲明中指出，由於 Cigar Lake 礦場的礦石儲存容量有限，在選礦廠備足硫酸以恢復作業之前，開採活動將暫停。該選礦廠預計約兩週後恢復運作。

根據聲明，Orano 正努力修復硫酸廠，並在等待更換零件的同時，評估硫酸的替代來源。Cameco 表示，目前預計此事件不會對其Cigar Lake 2026年產量展望造成影響，但若停產時間延長，則可能需要重新評估。

Cigar Lake 礦場2025年以100%基礎計算之鈾產量為1910萬磅，Cameco 應佔產量為1040萬磅。該礦場2026年預計產量將落在1750萬至1800萬磅之間。Cameco 2026年合併應佔鈾產量預測為1950萬至2150萬磅。

此次暫停是Cameco今年第二次遭遇營運中斷。今年5月，因薩斯喀徹溫省北部嚴重洪災導致關鍵補給路線Smoothstone River Bridge部分坍塌，該公司暫時停止了McArthur River礦場及Key Lake選礦廠的作業。Cameco隨後建立替代物流路線，並在短期內恢復生產，維持了2026年來自該等業務之1400萬至1650萬磅的產量指引。

7月2日，Cameco 完成一項交易，將其於 Cigar Lake 合資企業的持股比例從54.547%提高至57.418%，此前該公司與 Orano 共同收購了 TEPCO Resources Inc. 的5%參與權益。持股比例提高後，Cameco 對全球品位最高且儲量壽命最長的鈾礦床之一的直接風險敞口隨之增加。

在多倫多證券交易所，Cameco 股價報每股加幣139.59元，過去一週下跌5.7%，過去一個月下跌12.5%，但過去一年仍上漲40.5%。在紐約證券交易所（股票代碼CCJ），該股過去12個月累計上漲30%。同期，鈾礦同業 Energy Fuels Inc. 及 Uranium Energy Corp. 分別上漲120.4%和57%。

Cigar Lake 的暫停凸顯了 Cameco 因依賴共享基礎設施而面臨的營運風險。雖然該公司認為為期兩週的停產仍在可控範圍內，但 McClean Lake 選礦廠若發生任何長期中斷，都可能影響產量、成本或對客戶的交貨時程。與此同時，提高持股比例意味著 Cameco 未來更大比例的鈾產量和儲量將集中於單一礦場，這在帶來更大長期資源風險敞口的同時，也增加了短期執行風險。

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