Cameco 第一季度業績超預期，鈾需求推動 EBITDA 增長 44%

Cameco Corp. (NYSE: CCJ) 公佈第一季度調整後每股收益為 47 美分，大幅超過分析師預期，實現鈾價格上漲推動調整後 EBITDA 同比增長 44%。公司重申了 2026 全年指引，顯示出對市場持續走強的信心。

首席執行官 Tim Gitzel 表示：「目前的行業背景是我 40 多年職業生涯中見過的最積極的。」他指出，在電力需求增長和地緣政治不確定的背景下，全球核能領域正轉向執行與交付階段。

這家鈾生產商的業績主要得益於本季度每磅 66.21 美元的平均實現價格。公司營收超過預期，實際入帳 8.45 億美元，而市場共識預期為 8.15 億美元。

公司的表現反映了紀律嚴明的採購戰略，其中包括通過產品貸款借入 75 萬磅鈾，以應對緊張的現貨市場。總裁兼首席運營官 Grant Isaac 指出，目前與市場掛鉤的合同上限已達到每磅 150 美元左右，遠高於公佈的長期價格。

AP1000 和 GLE 驅動長期增長前景

管理層對長期增長驅動力進行了詳細闡述，重點關注西屋電氣和全球激光濃縮公司 (GLE)。Isaac 將美國的現狀描述為「電子超級週期」，正推動通過商務部和能源部的並行路徑討論新建多達 20 台 AP1000 反應堆。這代表了該先進反應堆技術擁有高達 800 億美元的潛在投資管線。

Cameco 持有 49% 股份的 GLE 項目正向商業化邁進。初始機會集中在對美國政府庫存中的貧鈾尾料進行再濃縮，Isaac 將其描述為一座「地上礦山」，每年能夠生產 400 萬至 500 萬磅鈾。

強勁的季度業績和穩健的增長管線表明，Cameco 已做好準備，迎接核電復興帶來的新機遇。投資者將密切關注美國新核電建設規劃的進展以及 GLE 項目技術就緒水平的提升。

本文僅供參考，不構成投資建議。